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Safran : Credit suisse "neutre", n'exclut pas de revoir sa copie

mardi 13 mai 2008 Ă  17h00
BFM Bourse

(BFM Bourse) - Credit Suisse initie sa couverture sur Safran avec une recommandation « Neutre Â» et un objectif de cours de 15 euros par action.

Le courtier estime que les investisseurs craignent Ă  tort que la prĂ©sence de l'Etat français au capital de Safran n'empĂŞche la mise en place de mesures de rĂ©duction de coĂ»ts ou ne pèse dans la signature d'accords stratĂ©giques. « Ce serait compter sans les progrès rĂ©alisĂ©s en matière de restructuration, oĂą les gains de parts de marchĂ© du groupe dans l'Ă©quipement aĂ©ronautique Â», estime Credit Suisse.

La direction de Safran vise une marge de 10% Ă  l'horizon 2010, lĂ©gèrement supĂ©rieure aux prĂ©visions du broker, moins optimiste qu'elle en matière d'Ă©volution des changes. Credit Suisse juge cependant que cet objectif est « globalement crĂ©dible Â», Ă©tant donnĂ©s les importants progrès d'ores et dĂ©jĂ  rĂ©alisĂ©s en termes de restructuration et les avancĂ©es vers une cession de la branche Communications Â», qui continue de peser sur la rentabilitĂ© du groupe.

L'analyste n'exclut d'ailleurs pas de revoir son opinion dans le cas oĂą Safran règlerait plus rapidement que prĂ©vu cette question, mais Ă©galement s'il menait Ă  bien le plan « Action V Â» d'amĂ©lioration de la performance de chacune de ses filiales, ou s'il bĂ©nĂ©ficiait d'une Ă©volution favorable des changes.

©2022 BFM Bourse
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