(CercleFinance.com) - Aurel BGC dégrade son opinion sur Recylex de 'acheter' à 'conserver' avec un objectif de cours ramené de 10 à 6,5 euros, en réaction aux derniers résultats du groupe de recyclage de métaux.

Le bureau d'études a constaté un résultat opérationnel 'plomb' de seulement 0,5 million d'euros alors qu'en parallèle les volumes sont revenus à leur niveau d'avant crise, une mauvaise performance liée selon lui aux difficultés de Recylex à s'approvisionner en plomb à des conditions de prix satisfaisantes.

L'analyste abaisse ses estimations de bénéfice par action pour le groupe à 0,55 euro en 2010 (-31%) et 0,75 euro en 2011 (-21%). Le niveau de marge brute sur 2010 est désormais attendu à 28,8% contre 34,0% dans son précédent scénario.

'La structure opérationnelle de Recylex nous semble de moins en moins bien adaptée pour capter la hausse éventuelle des prix du Plomb (66% du CA). Par ailleurs, l'évolution du cours des matières premières reste incertaine à moyen terme, limitant le news flow favorable sur un horizon visible' explique le bureau d'études.

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