(CercleFinance.com) - Alors qu'il maintient une position 'neutre' sur Diageo comme sur l'ensemble du secteur, Nomura réitère ce matin son conseil d''achat' sur le titre Pernod Ricard avant que le groupe ne publie ses comptes 2010/2011, le 1er septembre. L'objectif de cours est fixé à 72 euros. En Bourse de Paris ce matin, l'action se tasse de 0,4% à 58 euros, soit un peu moins que le CAC 40 (-0,6%).

Selon les spécialistes, aucune mauvaise surprise n'est à craindre le 1er septembre du côté des résultats, et ce malgré une hausse des dépenses de marketing durant la seconde moitié de l'exercice.

Plus encore que d'habitude dans le contexte actuel, les prévisions seront suivies de près, comme en témoigne la publication de Diageo hier. “Habituellement, [Pernod Ricard] ne donne pas de prévision de résultat d'exploitation avant la tenue de l'AG en novembre”, indique la note. Toutefois, comme Diageo a fourni des projections à moyen terme, il est possible que le groupe français fournisse quelques éléments prospectifs, pronostique Nomura.

Nomura reste persuadé que le résultat d'exploitation de Pernod Ricard offre un potentiel de croissance annuelle de plus de 9% à moyen terme. Mais en raison des doutes économiques, les analystes réduisent leur prévision pour 2012 à 8%.

Ils estiment que “l'endettement du groupe n'est pas un problème”, et qu'un relèvement des notes de sa devrait intervenir l'an prochain, quoique plus tardivement qu'il ne l'était initialement anticipé.

Enfin, le groupe est sensiblement exposé aux marchés émergents à forte croissance, et son action se paie 12,1 fois ses bénéfices attendus pour 2012, contre une moyenne de 13,6 pour le secteur.

Après 3,8 euros en 2010, Nomura s'attend à un bénéfice par action Pernod Ricard de 4,1 euros cette année puis de 4,5 euros en 2012.

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