(CercleFinance.com) - Aurel BGC est à Conserver sur le titre Pernod Ricard avec un objectif de cours fixé à 62 E. Pernod Ricard a publié un chiffre d'affaires au 1er trimestre supérieur aux attentes avec une hausse de 5.8% en publié et de 11% en organique à 1 987 ME (1 927 ME attendu, consensus à 1 919 ME).

' Ce début d'exercice a été principalement soutenu par les marchés émergents (+20% en organique) et par la poursuite de l'amélioration du prix mix sur les principales marques du groupe (Top 14 en hausse de 14% en organique) '.

Le groupe s'est fixé pour objectif de réaliser une croissance interne du résultat opérationnel courant proche de 6%. ' Ce chiffre est inférieur à notre prévision d'une hausse de 7% et à celle du consensus (+7.9%). En dépit de, la prudence traditionnelle du groupe dans ses anticipations, cet objectif inférieur aux prévisions pourrait décevoir et provoquer quelques ajustements à la baisse dans les estimations '.

La direction souhaite poursuivre son désendettement avec un objectif d'un ratio Dette Nette / EBITDA à un niveau proche de 4 au 30 juin 2012.

' Cette bonne publication a été en partie anticipée par la hausse du titre hier suite à la bonne surprise sur le CA T1 de Diageo. Nous pensons en revanche que le marché pourrait être déçu par l'objectif prudent du groupe en termes de croissance annuelle ' précise les analystes d'Aurel BGC.

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