(BFM Bourse) - À l'issue d'une réunion du conseil d'administration, Nvidia a annoncé le départ de son emblématique fondateur et directeur général.

Le conseil d’administration a scellé le sort de Jensen Huang à la tête de l’entreprise qu’il a cofondée en 1993.

Il a annoncé ce jour la démission, avec effet immédiat, de Jensen Huang de ses fonctions de président-directeur général et de membre du conseil d’administration de Nvidia.

Colette Kress, actuellement vice-présidente exécutive et directrice financière de Nvidia, a accepté d’assurer la direction générale par intérim. Elle conservera ses fonctions actuelles pendant cette période, jusqu’à la nomination d’un successeur permanent. Le conseil d’administration engage une procédure de recrutement et examinera des candidatures internes comme externes, indique Nvidia dans son communiqué.

Wall Street prend ombrage de cette éviction puisque l’action chute de 14% ce jeudi 12 novembre, dans les premiers échanges à Wall Street. Ce qui équivaut à plus de 450 milliards de dollars de capitalisation.

Dès mercredi soir, dans les échanges d’après-Bourse, le titre Nvidia avait chuté de 8,6%, à 158 dollars. Depuis le début de l’affaire de mœurs entourant Jensen Huang, l’action a perdu environ 15%, effaçant plus de 600 milliards de dollars de capitalisation boursière.

Sous les 4.000 milliards de capitalisation boursière

Avec la baisse attendue du titre ce jour, Nvidia passe sous la barre des 4.000 milliards de dollars de capitalisation, un seuil franchi pour la première fois en juillet 2025. Le groupe était alors devenu la première entreprise à atteindre une telle valorisation. Il y a encore quelques semaines, les marchés s’attendaient plutôt à ce que Nvidia soit la première société au monde à dépasser le seuil inédit des 6 000 milliards de dollars.

"Jensen Huang a fait d’une petite société de cartes graphiques fondée en 1993 la première capitalisation mondiale, avec un pic proche de 5.800 milliards de dollars", décrypte à chaud Matéis Mouflet, analyste de marchés chez XTB France.

"Aucun autre patron ne peut se vanter d'avoir créé autant de valeur. Son départ brutal va forcément désorganiser la direction pendant quelques mois, mais Nvidia garde ses clients, ses puces et son avance technologique. Voir près de 700 milliards de dollars s’évaporer en une semaine pour un seul homme semble excessif", poursuit Matéis Mouflet.

"Le départ de Huang entraîne une hausse significative des risques stratégiques, organisationnels et opérationnels, ce qui justifie une prime de risque plus élevée et un multiple de valorisation inférieur pour l’action", estime John Vinh, de KeyBanc Capital Markets. Cité par Bloomberg, il fait partie des nombreux analystes ayant abaissé leur recommandation sur le titre.

Les investisseurs redoutent notamment les conséquences de son départ sur la stratégie du groupe, tant Jensen Huang est associé à l’ascension de Nvidia.

"Si Jensen venait à être contraint de quitter ses fonctions, cela marquerait la fin d’une époque. Sous sa direction, Nvidia est devenue la force dominante dans le domaine des infrastructures d’IA, la principale bénéficiaire du cycle mondial des dépenses en IA et l’une des entreprises les plus valorisées au monde", estimait la banque Citi avant l’annonce de son éviction.

Ce séisme trouve son origine dans plusieurs affaires de mœurs éclaboussant l’emblématique cofondateur de Nvidia.

Jensen Huang a confirmé avoir entretenu une relation extraconjugale avec une femme identifiée comme Alice Huang, avec laquelle il n’a aucun lien de parenté. Plusieurs médias ont rapporté que cette dirigeante de Megaspeed, une entreprise cliente de Nvidia, était soupçonnée d’avoir agi pour le compte du gouvernement chinois. Ces révélations avaient conduit Nvidia à lancer une enquête indépendante sur la conduite de Jensen Huang.

La vie sans Jensen Huang

Les investisseurs doivent désormais intégrer le fait que le groupe va devoir poursuivre sa trajectoire sans le grand artisan de son succès commercial, technologique et boursier. Le cours de l’action Nvidia a été multiplié par plus de dix depuis la fin de 2022.

La valorisation du groupe pourrait encore reculer après l’éviction de Jensen Huang. Dan Ives, analyste spécialisé dans les valeurs technologiques, estime que Nvidia vaudrait 25% à 30% de moins sans son cofondateur. Un autre spécialiste du marché voit, de son côté, l’action tomber à 150 dollars.

Jusqu’où le titre Nvidia peut-il chuter ? "Le problème, c’est qu’au-delà des relations extraconjugales de Jensen Huang, Megaspeed (l’entreprise employant Alice Huang, NDLR) semble clairement avoir été créée pour contourner les restrictions à l’exportation de puces Nvidia vers la Chine", explique Charles Monot, président de Monocle Asset Management.

"Nvidia risque de recevoir des subpoenas (des assignations à comparaître devant la justice américaine) de toutes parts, et la société risque de passer la moitié de son temps, au cours des prochains mois, à répondre aux questions du gouvernement américain", poursuit-il.

"Je vois potentiellement l’action Nvidia tomber à 120 dollars avant de remonter à 180 dollars. Toutes ces affaires risquent de peser sur le titre au cours des prochains mois", conclut Charles Monot.

"Jensen incarne l’ADN même de Nvidia, et le succès ainsi que les ambitions de l’entreprise en matière d’IA sont étroitement liés à son maintien au poste de directeur général", écrivait Dan Ives, de Yorkville Ives, mardi, avant l’annonce de son éviction.

"Jensen est irremplaçable… Aucun autre membre de l’équipe de direction n’est en mesure de prendre la relève sans heurts en tant que directeur général, ce qui met en évidence le risque lié à la figure clé que représente actuellement Jensen pour Nvidia. Les investisseurs tiendront compte de cette dynamique dans l’évolution du cours de l’action", poursuivait-il.

Gérant chez Deepwater Asset Management, Gene Munster voit, pour sa part, l’action tomber à 150 dollars, contre 158 dollars dans les échanges post-clôture de mercredi. Cela représenterait une baisse d’environ 20% par rapport au cours de vendredi, avant l’éclatement de l’affaire.

L’expert apporte toutefois une nuance. Si l’action pourrait encore reculer à court terme, elle devrait selon lui se reprendre rapidement.

"N’oubliez pas : les clients des infrastructures d’IA agiront dans leur propre intérêt. Cela signifie qu’ils continueront à acheter autant de puces Nvidia, que Jensen soit là ou non", explique-t-il sur X.