(BFM Bourse) - Plusieurs médias américains ont rapporté que le conseil d'administration de Nvidia s'apprêtait à limoger le dirigeant après plusieurs affaires extra-conjugales. Dan Ives, analyste de la tech, considère que l'action vaut 25% à 30% de moins sans Jensen Huang, un autre spécialiste de marché voit le titre tomber à 150 dollars.

Les jours (et même les heures) de Jensen Huang à la tête de Nvidia semblent désormais être comptés.

Le directeur général et fondateur du spécialiste des processeurs graphiques était déjà sur la sellette depuis qu'il avait confirmé avoir eu une relation extra-conjugale avec une femme identifiée comme étant Alice Huang (aucun lien de parenté). Plusieurs médias ont rapporté que cette cadre de Megaspeed, un client de Nvidia, était suspectée d'officier comme espionne pour le gouvernement chinois.

Ces révélations avaient poussé Nvidia à lancer une enquête indépendante et portant sur la conduite de Jensen Huang.

Le New York Times a, dans la nuit de mardi à mercredi, rapporté que Jensen Huang aurait également entretenu une relation avec Kimberly Powell, vice-présidente de Nvidia en charge du secteur de la santé, une cadre qui lui rend compte, et les deux auraient été filmés dans un hôtel de San José lors de la conférence organisée par l'entreprise en mars.

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600 milliards de dollars de capitalisation boursière effacée

Surtout, le Wall Street Journal a écrit que le conseil d'administration de Nvidia s'apprêtait à se réunir (il l'a possiblement même fait mercredi soir) pour évincer Jensen Huang.

Les investisseurs, eux, semblent se résigner au fait que le groupe doivent désormais vivre sans le grand artisan de son succès commercial, technologique et boursier (le cours a été multiplié par plus de 10 depuis fin 2022).

Mercredi soir dans les échanges d'après-Bourse, le titre Nvidia a chuté de 8,6% à 158 dollars. Depuis le début de cette affaire de mœurs entourant Jensen Huang, l'action a perdu environ 15%, effaçant plus de 600 milliards de dollars de capitalisation boursière.

"Si Jensen venait à être contraint de quitter ses fonctions, cela marquerait la fin d'une époque. Sous sa direction, Nvidia est devenue la force dominante dans le domaine des infrastructures d'IA, la principale bénéficiaire du cycle mondial des dépenses en IA et l'une des entreprises les plus valorisées au monde", tranche la banque Citi.

Jusqu'à combien peut tomber l'action Nvidia ? "Le problème c'est qu'au-delà des affaires extra-conjugales de Jensen Huang, Megaspeed (l'entreprise employant Alice Huang, NDLR) semble clairement avoir été créée pour contourner les règles de restrictions des exportations (de puces Nvidia) vers la Chine", explique Charles Monoto, président de Monocle Asset Management.

"Nvidia risque de se prendre des subpoenas (des assignations à comparaître devant la justice américaine) de partout et la société risqUE de passer la moitié de son temps au cours des prochains mois à répondre aux questions du gouvernement américain", poursuit-il.

"Je vois potentiellement l'action Nvidia tomber à 120 dollars avant de remonter à 180 dollars, tout ces affaires risquent de peser sur le titre au cours des prochains mois", conclut Charles Monot.

Gérant chez Deepwater AM, Gene Munster voit l'action chuter à 150 dollars (contre 158 dollars dans les échanges post-clôture de mercredi) soit une baisse de 20% par rapport au cours de vendredi, avant l'éclatement de l'affaire.

L'expert de marché nuance toutefois : certes l'action chutera à court terme mais elle se reprendra très vite par la suite.

"N'oubliez pas : les clients des infrastructures d'IA agiront dans leur propre intérêt. Cela signifie qu'ils continueront à acheter autant de puces Nvidia que Jensen soit là ou non", explique-t-il sur X.

Pour Dan Ives, de Yorkvile Ives, Nvidia sans Jensen Huang vaut 25% à 30% de moins en Bourse.

"Jensen incarne l'ADN même de Nvidia, et le succès ainsi que les ambitions de l'entreprise en matière d'IA sont étroitement liés à son maintien au poste de directeur général", a-t-il écrit mardi.

"Jensen est irremplaçable… Aucun autre membre de l'équipe de direction n'est en mesure de prendre la relève sans heurts en tant que directeur général, ce qui met en évidence le risque lié à la figure clé que représente actuellement Jensen pour Nvidia ; les investisseurs tiendront compte de cette dynamique dans l'évolution du cours de l'action", poursuit-il.

225 dollars l'action ?

Toutefois, dans une note plus récente, publiée mercredi soir, l'analyste estime que le cours de Bourse de Nvidia avec Jensen Huang peut valoir 300 dollars, et 225 dollars sans son fondateur. Autrement dit, au cours de 158 dollars, l'action a encore du potentiel.

"L'action va clairement se retrouver sous pression à court terme (…) mais la société naviguera à travers ces turbulences, arrivera à bon port et restera un élément clef de la révolution de l'IA", prévoit l'analyste.

Citi estime qu'avec le départ de Jensen Huang, l'action Nvidia souffrirait car une période de transition managériale créerait une "épée de Damoclès" sur le titre "compte tenu de son rôle central dans la stratégie, la vision produit, les relations clients et la confiance des investisseurs".

"Nous pensons que la directrice financière, Colette Kress, pourrait assumer les fonctions de directrice générale par intérim pendant que le conseil d'administration évalue des candidats externes", ajoute l'établissement.

Citi a abaissé son objectif de cours à 225 dollars sur l'action (contre 285 dollars) mais reste à l'achat car la banque juge la valorisation actuelle de l'action attrayante.