(Cercle Finance) - Credit Suisse a réitéré lundi sa recommandation 'sous-performance' sur NicOx. Le broker suisse relève néanmoins fortement son objectif de cours, qui passe de 4,5E à 15,5E.

Suite à la très forte appréciation de l'action en 2006, Credit Suisse estime la valorisation actuelle du titre difficile à justifier sur la base de l'actuel pipeline de produits du groupe. L'intermédiaire financier note également la faiblesse du newsflow attendu pour 2007.

En dépit des partenariats conclus avec des partenaires prestigieux tels que Merck et Pfizer au cours de ces dernières années, les analystes de la banque suisse estiment que les investisseurs continuent de juger principalement le potentiel de la société à l'aune du développement de ses produits en propre.

En ce sens, Credit Suisse estime que les investisseurs sont notamment dans l'attente de la signature d'un accord avec un partenaire pour achever le développement du produit le plus avancé, le naproxcinod, un partenariat que Credit Suisse estime nécessaire pour maximiser le potentiel commercial du médicament.

Or, d'une part, Credit Suisse juge que la récente augmentation de capital de NicOx tend à indiquer qu'un tel partenariat n'est pas imminent. D'autre part, Credit Suisse estime que dans le cas d'un scénario moyen, le plus probable selon le broker, le naproxcinod devrait générer des ventes de 1,25 milliard de dollars à l'horizon 2020. Alors que le marché valorise actuellement le titre sur la base d'un scénario fort correspondant à des ventes de 2,5 milliards de dollars à l'horizon 2020.

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