(BFM Bourse) - NicOx accélèrait sa chute en fin de matinée (-9,2% à 2,78 euros vers 11h50) au sein d'un marché boursier lui même mal orienté. Les investisseurs semblent pris à contre-pieds par la décision de NicOx de ne pas exercer l'option d'acquérir le solde du capital du laboratoire pharmaceutique britannique Altacor, spécialisé en ophtalmologie.

La société de biotechnologie détient 11,8% d'Altacor depuis mars 2012. L'option d'acquisition des 88,2% restant expirait le 31 mai 2012.

"Cet accord était censé constituer la première étape de la construction de la nouvelle NicOx en une société internationale d'ophtalmologie [...]. De notre point de vue, ce coup sévère met l'accent sur les risques d'exécution élevés que supporte une telle stratégie et va certainement peser de manière significative sur le cours de bourse aujourd'hui", commentent ce matin les analystes de Bryan Garnier.

Pour le broker, qui avait placé sous revue la valorisation de NicOx depuis plusieurs mois, cette annonce clarifie néanmoins les choses d'une certaine manière. Il décide en effet de ne prendre aujourd'hui en compte que "ce qui est prévisible" dans ses hypothèses, soit : la trésorerie, et une probabilité de succès de 60% pour le composé BOL-303259-X développé par le groupe pour le traitement potentiel du glaucome et de l'hypertension oculaire.

De plus, Bryan Garnier estime que son estimation de la "juste valeur" de NicOx de 3 euros "reflétera certainement un potentiel de hausse significatif après la clôture d'aujourd'hui". C'est pourquoi le courtier maintient son conseil d'achat sur la société de biotechnologie.