(BFM Bourse) - Maisons du Monde chutait lourdement mercredi matin (-12,95% à 30,40 euros à 9h05) en réaction à la publication de résultats annuels 2017 conforme aux attentes mais assortis de perspectives mitigées.

Le spécialiste des articles de décoration et de mobilier pour la maison, a fait progresser ses ventes de 14,6% à 1 011 millions d'euros l'an dernier, sous l'effet notamment de la stratégie et des initiatives omnicanales du groupe, dont les ventes ont bondi de plus de 24% par rapport à 2016.

En termes de rentabilité, la marge brute recule de 50 points de base à 66,6% en 2017 contre 67,1% en 2016, un recul attendu compte tenu d'un effet de change défavorable de 120 points de base, en partie compensé par un mix produit positif et des plans d'actions spécifiques sur les achats.

L'EBITDA s'est élevé à 139 millions d`euros en 2017, en hausse de 13% par rapport à 2016, soit une marge d'EBITDA de 13,7%, en ligne avec l'objectif du groupe.

Enfin, le résultat net ressort à 63 millions d'euros, contre une perte de -12 millions d'euros en 2016, et permettra de verser un dividende de 0,44 euro par action, en progression de 42%.

Pour 2018, "partant d`une base de comparaison plus élevée et compte tenu d`un calendrier d`ouvertures de nouveaux magasins, fortement concentrées en fin d`année", le groupe prévoit une croissance des ventes autour de 10%, avec 25 à 30 ouvertures nettes de magasins et une marge d`EBITDA supérieure à 13% des ventes.

Si les résultats annuels sont en ligne avec les attentes, "les perspectives peuvent paraître décevantes", notent les analystes de Louis Capital Markets.

Confiant, le broker maintient sa recommandation "Achat" et son objectif de cours de 43 euros sur la valeur, tablant sur le fait que "la croissance limitée en 2018 sera compensée sur l'exercice 2019". De plus, "le levier sur la marge brute et le mix produit avec la part de la décoration en croissance devraient permettre au groupe de viser bien plus haut que 13% de marge à horizon 2020".

A court terme cependant, Louis Capital Markets prévient que "le premier trimestre pourrait être impact par des effets météos défavorables".