(CercleFinance.com) - RBS réitère sa position Vente et son objectif de cours de 33,1 euros sur LVMH, au lendemain de la publication des ventes du leader mondial du luxe. Ce dernier a fait état d'un chiffre d'affaires trimestriel de 4 018 millions d'euros, soit un niveau inférieur de 1,3% au consensus et de 1,5% à la prévision du broker.

En organique, la baisse de 7% des ventes de LVMH s'est aussi avérée plus importante que celle de 5,2% anticipée par RBS.

' Comme pour PPR, le pôle Mode & Maroquinerie a été le plus résilient comme attendu, mais les pôles & Spiritueux, Parfums & Cosmétiques et Montres & Joaillerie ont affiché des performances bien plus faibles qu'anticipé. Les volumes de champagne ont été particulièrement faibles, en baisse de 35% sur le trimestre. ' souligne le bureau d'études.

L'analyste estime que ce mauvais chiffre d'affaires rend nécessaire un programme de restructuration, qui n'a pas encore été annoncé, pour protéger ses marges.

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