(CercleFinance.com) - Royal Bank of Canada a renouvelé jeudi son opinion 'surperformance' sur LVMH, tout en réduisant son objectif de cours sur la valeur de 940 à 890 euros.

Dans une note de recherche publiée en début de matinée, la banque d'affaires canadienne explique s'attendre à ce que la croissance organique du géant du luxe ralentisse pour la deuxième fois consécutive au troisième trimestre en comparaison de sa moyenne sur deux ans.

Cet élément prouve, selon les analystes, que le groupe est entré dans une phase de décélération de croissance après quasiment sept ans de cycle haussier ininterrompu, à l'exception de la crise du Covid-19.

RBC ajoute percevoir un potentiel limité d'appréciation des marges pour 2024, ce qui le conduit à estimer que le consensus est aujourd'hui trop élevé et que des révisions à la baisse des prévisions de marché se profilent.

Enfin, l'établissement canadien souligne que le titre se négocie sur la base d'un PER 2024 de 21x et d'un ratio Valeur d'entreprise/Ebit de 18x, deux chiffres supérieurs à leur moyenne de long terme.

L'action se traite par ailleurs avec une prime de 70% par rapport à l'indice MSCI Europe, à comparer avec une moyenne de 60%.

La banque d'investissement indique malgré tout conserver une opinion favorable sur LVMH en raison de la flexibilité dont bénéficie le groupe en termes de coûts et de la bonne protection dont profitent ses marges.

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