(CercleFinance.com) - LVMH cède 0,3% à 116,4 euros, entraîné par un point d'activité mal accueilli de son concurrent suisse Richemont, qui éclipse un relèvement de recommandation de Crédit Suisse sur le groupe de luxe français.

A 2,1 milliards d'euros, le chiffre d'affaires de Richemont a grimpé d'un tiers par rapport à la même période de l'année précédente, de 23% hors effets de changes et de 19% en organique (hors effets de change et de l'acquisition de Net-a-porter.com).

Toutefois, la maison de luxe suisse a déclaré s'attendre à un dernier trimestre 2010-11 plus difficile, en raison d'une base de comparaison défavorable, et alors que sa marge brute devrait être affectée par l'appréciation du franc suisse.

Retenant les éléments négatifs, les marchés font chuter l'action de 2,5% à Zurich en milieu de séance, pesant ainsi sur son pair LVMH qui ne profite donc pas d'une note d'analyste favorable.

Crédit Suisse passe de 'neutre' à 'surperformance' sur LVMH et relève son objectif de cours de 125 à 135 euros, sur fond de signes de ventes plus fortes que prévu pour le numéro un du luxe sur la période des fêtes.

Ceux-ci ont conduit le bureau d'études à rehausser ses estimations de bénéfices par actions pour LVMH de 3% environ pour 2011-2012, le plaçant à un niveau supérieur de 5% au consensus. A 16,6 fois les résultats attendus pour 2012, la valorisation du titre ne lui paraît pas exigeante par rapport à ces niveaux historiques et à ceux de ses pairs.

A court terme, l'analyste estime notamment que le profil rendement-risque de LVMH par rapport à ses pairs s'est amélioré, avec par exemple une visibilité sur les ventes de Louis Vuitton et une plus forte exposition aux Etats-Unis.

Dans la perspectives des résultats du l'exercice 2010, attendus le 4 février, Crédit Suisse anticipe un chiffre d'affaires de 20,3 milliards d'euros, en croissance organique de près de 13% (dont +10% sur le quatrième trimestre) un profit opérationnel de 4.390 millions, un BPA ajusté de 5,30 euros (en hausse de 33%) et des perspectives confiantes.

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