(CercleFinance.com) - Morgan Stanley recommande toujours L'Oréal à 'surpondérer', position assortie d'un objectif de cours de 105 euros, avant la publication du chiffre d'affaires du leader mondial des cosmétiques, attendus mardi après la clôture.

Le courtier déclare tabler sur une accélération de la croissance organique des ventes au deuxième trimestre à 6,5%, soit la plus forte hausse depuis l'effet restockage du début 2010.

L'intermédiaire souligne que L'Oréal devrait profiter de meilleures bases de comparaison, de l'expansion soutenue des marchés émergents et d'une amélioration de la performance en termes de part de marché dans les pays développés.

Morgan Stanley estime que les investisseurs seront attentifs aux propos de la direction concernant les marges, dans l'optique des résultats qui seront dévoilés le 30 août.

'Nous pensons que L'Oréal se trouve à un point d'inflexion après la recomposition du portefeuille, dont l'impact de levier opérationnel sur les marges a été manqué par le marché' juge le broker. Il considère L'Oréal comme sa valeur favorite parmi les acteurs européens des produits de soins personnels.

Pour l'ensemble de l'exercice 2011, Morgan Stanley prévoit une marge opérationnelle du groupe de 16,7%, soit une amélioration de 100 points de base, deux fois plus que le consensus.

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