(CercleFinance.com) - HSBC réitère sa recommandation 'surpondérer' sur L'Oréal et remonte son objectif de cours de 121 à 146 euros, sur la base d'un potentiel de hausse des marges et de la flexibilité du bilan du leader mondial des cosmétiques.

Le courtier voit la décélération de la croissance du chiffre d'affaires de L'Oréal comme le revers de sa taille et de sa présence sur les marchés émergents grandissantes. Selon lui, une croissance des ventes de 5-6% par an constituerait une référence plus basse, mais plus viable.

'Cependant, notre analyse suggère que la taille au niveau local constitue une source unique d'amélioration des marges dans les cosmétiques et que le portefeuille prudemment construit par L'Oréal en réalise l'essentiel', estime le broker.

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