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Loreal : Goldman sachs reste 'en ligne'

lundi 16 janvier 2006 à 10h49
BFM Bourse

(Cercle Finance) - Goldman Sachs maintient sa recommandation 'en ligne' sur L'Oréal, lequel a publié vendredi soir, avec deux jours d'avance, des chiffres trimestriels globalement conformes aux attentes du courtier.

Les ventes du leader mondial des cosmétiques ont progressé de 5,7 % à magasins comparables au quatrième trimestre 2005, là où Goldman Sachs anticipait une hausse de 5,6 %.

Cette progression représente une légère accélération par rapport aux 5,2 % du troisième trimestre.

GS salue le rebond des ventes du groupe en Europe (+2,5 % contre +0,4 % au 3T) mais s'étonne du ralentissement enregistré en Asie (de +17 % sur l'ensemble de l'exercice 2004 à 8,1 % sur les neuf premiers mois de 2005 et +5,1 % au quatrième trimestre).

Le courtier estime que les ventes du trimestre ont dû être dopées par de nouvelles promotions et dépenses de marketing direct, susceptibles d'avoir pesé sur les marges du groupe.

Goldman Sachs explique également son peu d'enthousiasme pour le titre par les pressions que la hausse des cours des matières premières continue de faire peser sur le secteur.

Le broker maintient ses prévisions de bénéfices par action inchangées pour l'exercice en cours et les deux suivants, à 2,55 euros pour 2005, 2,82 euros pour 2006 et 3,06 euros pour 2007.

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