(BFM Bourse) - Le groupe de cosmétiques est passé devant le propriétaire de Louis Vuitton, Céline et Dior ce mercredi 9 septembre en termes de capitalisation boursière.

L'Oréal est sur le toit de la Bourse de Paris. D'un cheveu, L'Oréal se coiffe de la couronne de la plus importante société française en Bourse, au détriment de LVMH.

A la clôture de ce mercredi 9 septembre, le groupe de cosmétiques affiche une capitalisation boursière (la valeur de la totalité de ses actions) de 203,31 milliards d'euros dépassant très légèrement le géant du luxe LVMH et ses 202,73 milliards d'euros de capitalisation, selon Companiesmarketcap.com. Moins d'un milliard d'euros sépare donc les deux cadors de la Bourse de Paris.

Ce changement dans la hiérarchie boursière à Paris a été précipité par la chute de LVMH en Bourse. L'action du propriétaire de Louis Vuitton, Céline et Dior est en effet retombée à des plus bas depuis octobre 2020, et perdant 36% cette année.

Le groupe pâtit encore des répercussions du conflit au Moyen-Orient, qui a évidemment pesé sur l'activité du géant du luxe. L'amélioration du sentiment du consommateur en Chine peine à se matérialiser.

Des vents contraires

En juillet dernier, le groupe de luxe avait livré une copie mitigée à l'occasion de la publication de ses résultats semestriels avec une croissance de sa division phare moins bonne qu'escompté alors que la marge opérationnelle courante a dépassé les attentes.

"La thèse de reprise sur LVMH continue d'être limitée par l'absence d'amélioration séquentielle de la demande sur le cluster chinois (les dépenses locales des Chinois ainsi qu'à l'étranger), qui est restée stable par rapport au premier trimestre", avait expliqué Deutsche Bank en aoûit dernier dans une note sectorielle.

Deutsche Bank avait aussi noté que si la croissance en données comparables de la mode et maroquinerie au deuxième trimestre s'est améliorée, pour atteindre 1% au deuxième trimestre, sur deux ans, la dynamique a ralenti pour passer de -7% au premier trimestre à -8% au deuxième.

La mode et maroquinerie a par ailleurs "montré peu de signes d'accélération malgré une base de comparaison nettement plus aisée". "L'accélération de Dior et sa croissance supérieure à celle de la division est positive à notre avis, mais elle reste limitée par la faible demande chinoise", avait aussi souligné la banque.

"Beauty stimulus" pour l'Oréal

Une note publiée ce mercredi par HSBC a eu pour effet d'enfoncer le clou. Le bureau d'études a abaissé sa recommandation sur le titre à conserver contre achat auparavant. Il anticipe un second semestre plus modéré que le précédent et s'attend à une reprise du "soft luxury" ou "luxe doux" (vêtements de créateurs, maroquinerie, chaussures etc) plus lente que prévu.

Si LVMH et le luxe dans son ensemble souffrent d'une faiblesse de la reprise en Chine et de l'impact du conflit au Moyen-Orient, L'Oréal qui était depuis plusieurs mois en embuscade pour ravir la précieuse couronne à LVMH, enchaîne, pour sa part, les publications solides et affiche une performance positive depuis le début de l'année.

En juillet, le groupe de cosmétiques avait livré une activité supérieure aux attentes au deuxième trimestre, aidé par l'ensemble de ses divisions à l'exception du luxe.

L'Oréal avait notamment démontré que son "beauty stimulus" fonctionnait. Ce plan a été lancé l'an dernier et prévoit un nombre élevé de lancements de produits innovants dans différentes catégories, comme de nouveaux parfums. Citons à titre d'exemple le fond de teint "Skin Ink Infaillible", ou encore, au second semestre 2025, la gamme de soin anti-âge HR "Replasty age recovery" ou encore le lancement d'une ligne de parfums pour homme Prada.

"L'Oréal est dans une classe à part et gagne des parts de marché", avait loué de son côté Barclays. La banque britannique avait aussi rapporté que la direction de la société a, lors de la conférence téléphonique avec les analystes, avait fait preuve de confiance sur le second semestre, malgré une base de comparaison plus exigeante. La société sera soutenue par son "beauty stimulus" et par l'accélération du marché des cosmétiques, écrivait aussi l'établissement.