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Legrand : Goldman sachs passe à la vente

jeudi 15 décembre 2011 à 16h45
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Goldman Sachs a dégradé jeudi sa recommandation sur Legrand à 'vendre' contre 'neutre' précédemment, avec un objectif de 21,1 euros correspondant à un potentiel de baisse de 12%.

'S'il est vrai que Legrand affiche des performances au-dessus de son secteur en termes de gestion de la trésorerie et des ratios en ligne au niveau du rendement des capitaux investis, le groupe est exposé à l'un des marchés affichant la plus faible croissance de long terme parmi ceux que nous suivons (la construction)', explique l'analyste.

L'intermédiaire évoque aussi un positionnement 'en-dessous de la moyenne' sur le marché en raison de la structure du coût de ses produits et de l'absence de pièces détachées.

'Si d'un point de vue historique, Legrand s'est traité sur une prime par rapport au reste du secteur (...), nous la jugeons anormalement élevé en raison du faible flottant qui a fait suite à l'introduction en Bourse de 2006 et à l'explosion de ses marchés finaux, comme la construction, un phénomène que nous ne nous attendons pas à voir se reproduire', conclut-il.

Copyright (c) 2011 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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