(BFM Bourse) - Fortis abaisse ses prévisions et son objectif de cours pour Kaufman & Broad, afin de prendre en compte l'impact de la détérioration du marché immobilier sur l'activité et les perspectives du groupe de promotion-construction.

Jeudi, Kaufman & Broad a prévenu que son chiffre d'affaires connaîtrait un recul « de l'ordre de 5% » cette année et que sa marge brute plafonnerait à 18-20%. Lors d'une conférence d'analystes donnée en marge de la publication de ces chiffres, Guy Nalifyan, PDG du groupe, a mis l'accent sur le durcissement des conditions d'octroi de prêts des banques, la hausse des taux d'intérêts et l'attentisme des acheteurs, autant d'éléments susceptibles d'expliquer le déclin des ventes de logements neufs en France.

Prenant en compte cette nouvelle donne, Fortis table désormais sur une baisse d'environ 5.7% du chiffre d'affaires de K&B cette année, à 1.304 Milliard d'euros, et de 10.4% à 1.168 Milliard l'année prochaine. Le broker estime par ailleurs que la marge brute ressortira dans la partie basse des prévisions cette année et devrait approcher les 19% au terme de l'exercice 2008-2009.

A noter enfin que Fortis ramène son objectif de cours de 31 à 25 euros, tout en maintenant une recommandation d'« Achat » sur la valeur, qui bénéficie selon lui d'un regain d'attrait spéculatif. A l'occasion de la réunion d'analystes, « Guy Nafilyan a rappelé que le fonds PAI détient 85% du capital de Kaufman & Broad », poursuit le courtier. « Nous estimons que PAi pourrait décider de lancer une autre offre d'achat sur la société, pour bénéficier de l'intégration fiscale », explique-t-il.