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Iliad : Une sanction trop sévère ?

(Tradingsat.com) - Iliad poursuivait mardi son déclin à la Bourse de Paris (-2,9% à 195,4 euros après -4,4% hier), en dépit des bons résultats publiés la veille. Si le chiffre d'affaires et la rentabilité sont ressortis en nette hausse au premier semestre 2015, comparé à la même période de l'année dernière, la publication laisse planer quelques zones d'ombre.

Le courtier Kepler Cheuvreux avait pointé hier l'essoufflement de la croissance dans l'activité Fixe, tout en évoquant une possible réaction de la concurrence, à l'image de Numericable-SFR qui pourrait se montrer plus agressif au 2e semestre.

Cela confirmerait que la guerre des prix ne s'est jamais arrêtée dans le secteur des télécoms, comme l'a confié hier Maxime Lombardini, le directeur général de Free, sur BFM Business.

Les investisseurs semblaient également inquiets face à la hausse des investissements dans la constitution du réseau mobile et la fibre optique. Sur la période, le niveau total des investissements s'établit à 613 millions d’euros, contre 402 millions au 30 juin 2014.

Malgré les efforts d'investissements d'Iliad, les performances ont été au rendez-vous, avec une marge d'Ebitda en progression de près de 3 points à 33,6% au 30 juin 2015. Un élément que n'a pas manqué de souligner le bureau d'études Oddo Securities, toujours positif sur le dossier qui reste selon lui "un gagnant structurel sur un marché en pleine recovery".


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