(CercleFinance.com) - Les analystes d'Oddo restent à Alléger sur le titre Hermès International ' compte tenu d'une prime vs secteur de plus de 150% '. L'objectif de cours est en revanche augmenté à 155 E (contre 145 E).

Le chiffre d`affaires est ressorti en croissance de +18,2% à 683 millions d'euros au troisième trimestre à taux de change constants (+15,8% à taux de change courants). Ce chiffre est légèrement supérieur aux attentes du consensus (+16%/17%).

Au niveau des régions et des métiers, la croissance est soutenue à l'exception de la France (+5% au 3ème trimestre) et de la Maroquinerie (+10%).

Le groupe a revu son objectif annuel de chiffre d'affaires. La progression des ventes à taux constants pourrait être comprise entre 15% et 16% (contre 14%). La marge opérationnelle courante, exprimée en pourcentage des ventes, pourrait être légèrement supérieure au niveau historique atteint en 2010. ' Le consensus était déjà sur le haut de la nouvelle fourchette de chiffre d'affaires (CA +16% et MOP +170 pb) qui apparait peu crédible alors qu'elle implique une hausse du chiffre d'affaires au 4ème trimestre de 3% à 7% ' indique le bureau d'analyse.

' Nos estimations sont relevées de 2% pour le chiffre d'affaires (soit +13% au 4ème trimestre) et 3% pour le ROP 2011 (MOP +200 pb) et 5% au-delà.

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