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Hermes intl : 'la valorisation ne permet pas une opinion positive'

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(CercleFinance.com) - Les analystes d'Aurel BGC sont à Vendre sur le titre Hermès avec un objectif de cours de 220 E. ' Nous reconnaissons la solidité des fondamentaux de Hermès (meilleure visibilité sur la croissance au sein du secteur) mais sa valorisation actuelle ne nous permet pas d'avoir une opinion positive sur le titre '.

Les résultats publiés par Hermès sur l'exercice 2011 sont largement supérieurs aux attentes. Le résultat opérationnel s'inscrit ainsi en hausse de 32% à 885 ME. Il est au-dessus des attentes du bureau d'analyse (868 ME) et de celle du marché (855,8 ME). Le résultat net part du groupe progresse de 41% à 594 ME. Aurel BGC s'attendait à un résultat de 573 ME.

' Hermès versera plus de 700 ME de dividendes à ses actionnaires en 2012. La trésorerie net actuelle (1MdE) couvre largement ce montant sachant que le groupe génère un FCF de l'ordre de 500 ME avant versement du dividende ' indiquent les analystes.

Le groupe n'a donné aucune guidance sur 2012. Lors de la présentation du chiffre d'affaires 2011, le management avait indiqué tabler sur une croissance organique proche de 10%.

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