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Hermes intl : Hermès confirme sa résistance et relève ses prévisions

vendredi 5 février 2010 à 14h14
BFM Bourse

par Pascale Denis

PARIS (Reuters) - Avec des ventes en hausse à l'issue d'une année 2009 très difficile pour le secteur du luxe, Hermès a relevé sa prévision de résultat opérationnel et a dit anticiper une progression de son chiffre d'affaires d'environ 5% en 2010.

Le groupe de la rue Saint-Honoré a heureusement surpris en publiant vendredi un chiffre d'affaires en progression de 11% au quatrième trimestre à taux de change constants (contre des estimations comprises entre 8% et 9%), soldant l'année 2009 par une hausse de ses ventes de 4,1% à 1,91 milliard d'euros, un chiffre légèrement supérieur au consensus de 1,89 milliards d'euros fourni par Starmine, filiale de Thomson Reuters.

Dopée par de bonnes ventes de Noël, la progression du chiffre d'affaires réalisé uniquement dans les magasins du groupe (environ 80% des ventes) a atteint 18% sur les trois derniers mois de 2009.

"Noël a été meilleur que prévu (...) Notre croissance de 18% est très exceptionnelle", s'est félicité Mireille Maury, directrice financière du groupe, lors d'une interview à Reuters. Elle a cependant rappelé que le quatrième trimestre 2008 "n'avait pas été très bon" (la croissance avait été de 1,7% en pleine crise financière), favorisant la base de comparaison.

Elle a également chiffré, fait rare dans le secteur, les objectifs du groupe pour 2010, disant tabler sur une croissance des ventes d'environ 5% et sur une rentabilité opérationnelle stable, des prévisions jugées prudentes par les analystes.

"Les prévisions 2009 étaient prudentes, leur relèvement n'est donc pas une grande surprise", commente Antoine Belge, de HSBC.

RESISTANCE

"Le quatrième trimestre est très, très bon. Ils sont d'une prudence chronique dans leurs prévisions", renchérit une analyste qui a souhaité garder l'anonymat. Un autre évoque une "résistance exceptionnelle", tandis que les analystes de Vontobel estiment qu'Hermès "profite pleinement de la puissance de sa marque", ses sacs de cuir et ses carrés de soie étant perçus comme des "valeurs sûres" échappant aux effets de mode.

Pour 2009, le groupe a revu à la hausse ses prévisions de résultat, disant tabler sur un bénéfice opérationnel courant en légère progression par rapport à 2008, alors qu'il anticipait encore début novembre un chiffre en recul d'environ 5%. Le résultat net devrait quant à lui être "proche de celui de 2008".

Les ventes du dernier trimestre ont été portées par une progression de 17% dans le cuir-maroquinerie, principale source de profits d'Hermès, mais aussi par la très solide performance des carrés des soie (+18%).

Par zones géographiques, elles ont progressé partout sauf au Japon où elles ont reculé de 6,7%, tandis qu'elles ont bondi de 35% dans le reste de l'Asie et de 19,5% sur le continent américain. En France, elles ont signé une hausse de 7,8% et de 11% ailleurs en Europe.

A la Bourse de Paris, le titre, dont les multiples de valorisation sont près de deux fois plus élevés que ceux de la moyenne du secteur, recule de 2,3% à 94,82 euros, dans le sillage de la forte baisse de l'ensemble du marché (-2,05%), l'indice DJStoxx diversifié européen reculant quant à lui de 1,7%.

Jeudi soir, LVMH a ouvert le bal des résultats des groupes de luxe français en publiant des chiffre en baisse mais marqués par un retour à la croissance organique au quatrième trimestre . Ceux de Gucci (groupe PPR) sont attendus le 18 février.

Les bons chiffres du quatrième trimestre publiés, avant eux, par Richemont, Burberry ou Swatch laissaient anticiper une révisions à la hausse des attentes des analystes pour les acteurs français du secteur.

Edité par Dominique Rodriguez

Copyright © 2010 Thomson Reuters

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