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Hermes intl : Aurel bgc à 'vendre' avant les résultats annuels

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(CercleFinance.com) - Aurel BGC réaffirme son opinion 'vendre' et son objectif de cours de 220 euros sur Hermès, à la veille de la publication de résultats 2011 qui 'ne devrait pas apporter de grande surprise'.

Après l'annonce du CA 2011 (+18% à 2,841 milliards d'euros), le bureau d'études table sur une progression de 30% du résultat opérationnel courant à 868 millions d'euros. La marge opérationnelle devrait donc atteindre 30,5%, soit un niveau légèrement supérieur aux attentes du marché (30,1%). Enfin, il attend une hausse de 36% des BPA à 5,43 euros.

Pour 2012, alors que la maison de luxe table sur une croissance organique proche de 10%, Aurel BGC prévoit une hausse de 11% à taux de changes constants pour Hermès en 2012.

'Le titre sous-performe nettement le secteur depuis un mois (-10% contre +7%) dans des volumes assez importants. Cette contre-performance, non justifiée sur le plan fondamental, pourrait s'expliquer par une détente de la spéculation sur le titre, voire des facteurs liés à sa faible liquidité', note par ailleurs l'analyste.

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