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Gtt : Société Générale confirme son conseil d'achat

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(CercleFinance.com) - Après une rencontre avec ses analystes, Société Générale (SG) a confirmé son appréciation favorable de l'action Gaztransport et Technigaz (GTT), le bureau d'études spécialisé dans les systèmes de stockage gaziers, qui est comparée à une option. Le conseil d'achat ainsi que l'objectif de cours à 12 mois de 42 euros sont donc confirmés.

A la Bourse de Paris, l'action GTT grappille 0,6% à 30,9 euros dans un marché en hausse de plus de 1%.

Lors de rencontres organisées à Nice, SG a rencontré le PDG de GTT, Philippe Berterottière, et sa directrice administrative et financière, Cécile Arson, qui ont confirmé les prévisions formulées lors de la présentation des résultats 2015. Ce qui comprend des perspectives 'extrêmement positives pour la période 2016/2025', estime SG, avec notamment 270 à 280 commandes de systèmes pour méthaniers. Aux yeux de SG, l'optimisme de GTT 'provient essentiellement d'une vision particulièrement positive quant au développement des exportations de gaz naturel liquéfié (GNL) au départ des Etats-Unis.'

La direction de GTT se veut cependant plus prudente au titre de 2016, année qui jusqu'alors n'a été marquée par aucune prise de commande. SG n'exclut pas un 'léger rebond' au 2e semestre, estimant à 8 les commandes de l'année 2016, avant 12 en 2017.

Selon les analystes, ne faut-il pas considérer l'action GTT comme 'une option d'achat, très en dehors de la monnaie, dont le prix d'exercice serait les perspectives 2016-2025 dévoilées par le groupe' ?

Dans cette hypothèse, l'annonce de quelques commandes ne changerait a priori pas grand-chose au prix de l'option. D'autre part, suppute SG, 'toute révision en baisse des objectifs 2016/2025, en abaissant le prix d'exercice de l'option et en la rendant donc moins en dehors de la monnaie, aurait également un effet positif sur le cours. Notons qu'il ne s'agit pas que ces prévisions soient justes ou fausses, seulement qu'elles soient crédibles aux yeux des investisseurs', termine SG.

A ce jour et selon les estimations de SG, le PER 2016 de l'action GTT ressort à 8,6 fois et son rendement à 8,6% également.


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