(BFM Bourse) - Commentant les résultats semestriels publiés la veille par Theolia, Invest Securities note que « le défaut de performance » de la société Breeze Two Energy (intégrée sur 5 mois au 1er semestre) et « les conditions de vent particulièrement désavantageuses » « ont stoppé la poursuite du redressement des performances opérationnelles ».

Si l'EBITDA a grimpé à 24,3 millions d’euros au 1er semestre 2013, contre 15,9 millions d’euros un an plus tôt, il ressort à 12,9 millions d’euros hors Breeze Two Energy, contre 15,9 millions d’euros au 1er semestre 2012, soit une baisse de près de 20% alors que le chiffre d’affaires a reculé moins rapidement (-10%).

Ainsi, « le groupe a donc clairement souffert d'un semestre difficile au niveau des conditions de vent et tout reste à faire pour améliorer les performances opérationnelles de BTE », souligne Invest Securities. Pour le broker, même si le début des synergies sera visible dans les comptes dès le second semestre, il faudra [...] au moins encore 1 an pour réussir ce pari ».

Dans ces conditions, Invest Securities conseille toujours d’apporter ses titres à l’offre publique d’achat (OPA) à 1,7 euro par action lancée par le fonds d’investissement australien Macquarie, qui s’achève le 6 septembre (inclus) et dont les résultats seront connus le 16 septembre.