(BFM Bourse) - Le spécialiste des jeux d'argent a livré une croissance jugée solide au premier semestre, grâce notamment aux paris sportifs qui ont bénéficié de résultats déjouant les pronostics, ce qui a bénéficié au chiffre d'affaires.

FDJ a la main gagnante en Bourse ce vendredi. L'opérateur de jeux d'argent introduit en Bourse en 2019, s'adjuge ,59% à 34,6 euros en début d'après-midi, après avoir livré ses résultats du premier semestre.

Sur l'ensemble du premier semestre, le groupe dirigé par Stéphane Pallez a dégagé des revenus de 1,428 milliard d'euros, traduisant une croissance de 10,8% sur un an. Le montant s'avère supérieur de 5% au consensus Visible Alpha, cité par Stifel.

L'ensemble des activités de la société se sont avérées dynamiques sur la période. La loterie a enregistré une croissance de 5%. En excluant l'impact d'Amigo, jeu dont le groupe a refondé la formule pour le rendre moins addictif à la demande de l'Autorité nationale des jeux, la progression des jeux de loterie s'élèverait à 7,8%, explique la société. Toujours dans cette activité, le digital a été soutenu, avec une croissance de 24,4%.

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Des pronostics favorables à l'Euro 2024 de football

Dans les paris sportifs et les jeux en ligne hors loterie, la croissance a également été prononcée, avec une progression des revenus de 14,5% sur un an et de 6,7% en excluant les effets de périmètre.

"La performance du premier trimestre avait été affectée par la base de comparaison élevée du premier trimestre 2023, qui avait notamment bénéficié des retombées très positives de la Coupe du Monde de fin 2022", explique la société.

"Au deuxième trimestre, les mises sur l’Euro de football sont ressorties en-deçà des attentes mais le chiffre d’affaires a bénéficié de résultats défiant les pronostics et ainsi favorables à l’opérateur", a poursuivi FDJ. En clair, les parieurs ont eu plus de difficultés à effectuer de bons pronostics, ce qui fait que l'argent retourné au joueur par la société a été plus faible que prévu, gonflant ainsi le chiffre d'affaires.

Rappelons que le chiffre d'affaires (ou plus exactement le "produit net des jeux") de FDJ correspond à l'ensemble des mises des joueurs auxquelles sont soustraits le retour aux joueurs ainsi que les prélèvements fiscaux.

Objectifs 2024 confirmés

Sur ses autres lignes de comptes, la société a publié un résultat brut d'exploitation (Ebitda) de 370 millions d'euros, en hausse de 23,5% sur un an. La marge correspondante s'est établie à 25,9% contre 23,3% au premier semestre 2023. Selon Stifel la rentabilité a nettement excédé le consensus, qui tablait sur 24,4%.

Le bénéfice net de la société s'est inscrit à 213 millions d'euros en hausse de 17,5%. "Dans l'ensemble nous jugeons que cette publication est robuste", tranche Stifel. "Il s'agit d'une publication solide pour le premier semestre, qui offre un bon niveau de confort pour la réalisation des prévisions pour l'exercice 2024", abonde Oddo BHF.

A l'issue de ce semestre, FDJ a confirmé ses objectifs pour l'année en cours à savoir une croissance de 8% de son chiffre d'affaires et une marge d'Ebitda de 24,5%, cibles qui paraissent un peu prudentes aux yeux d'Oddo BHF.

Rappelons que l'action FDJ est pénalisée depuis maintenant trois ans par une importante épée de Damoclès: l'enquête sur les droits exclusifs de la Commission européenne.

Bruxelles a ouvert une investigation en 2021 sur l'attribution par l'Etat français à FDJ de ces droits exclusifs sur la loterie physique et en ligne ainsi que sur les paris sportifs pour une durée de 25 ans en échange d'une soulte de 380 millions d'euros. La Commission européenne cherche à savoir si cette opération, effectuée dans le cadre de la privatisation du groupe, n'a pas procuré un avantage indu à la société.

Le verdict de la Commission européenne tarde depuis à venir. Le marché redoute qu'il se traduise par un important complément de prix pour le groupe (la banque Citi évoquait pus de 1,5 milliard d'euros en 2022).

Toutefois, FDJ a toutefois indiqué à BFM Bourse "rester confiante" et espérer "une décision avant le changement d'équipe au sein de la Commission européenne qui interviendrait d'ici la fin de l'année".