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Europacorp : Gilbert Dupont réduit son cours cible, mais reste positif

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(Tradingsat.com) - En forte baisse de 6,5% à 3,6 euros en fin d'après-midi, Europacorp aura connu lundi une séance difficile en réaction à la publication vendredi soir de résultats semestriels en baisse. Pour un chiffre d'affaires en recul de 18% au premier semestre 2013/2014, le studio de cinéma fondé par Luc Besson a vu son résultat opérationnel chuter à 3,6 millions d'euros, contre 18,5 millions d'euros à la même période un an plus tôt. Le résultat net s'établit à 0,9 million d'euros, à comparer à un résultat de 12 millions d'euros au premier semestre 2012/2013.

Toutefois, malgré les apparences, la performance réalisée est conforme, voire meilleure qu'attendu. Confirmant sa recommandation "Acheter" sur Europacorp, le courtier Gilbert Dupont note ainsi que le chiffre d'affaires du 2ème trimestre de 54,7 millions d'euros est "bien supérieur" à ses attentes (27,5 millions d'euros) compte tenu notamment de ventes internationales meilleures que prévu grâce aux royalties perçues sur certains films du catalogue ("Taken" 1 et 2, "Colombiana). Le résultat opérationnel (3,6 millions d'euros) et le résultat net (0,9 million d'euros) de l'ensemble du semestre correspondent aux anticipations du broker (3,5 millions d'euros et 0,7 million d'euros respectivement).

Gilbert Dupont réduit néanmoins son objectif de cours sur Europacorp de 6,5 euros à 5 euros, pour tenir compte notamment des 2,5 millions d’actions nouvelles qui ont été attribuées au personnel et au directeur général lors de la dernière assemblée générale, ainsi que de l’ajustement en baisse de la valorisation des 75% dans EuropaCorp TV, en raison d'une évolution réglementaire défavorable.


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