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Dassault systemes : Le coronavirus en Chine rend Dassault Systèmes prudent pour le 1er trimestre

jeudi 6 février 2020 à 11h25
La situation en Chine rend Dassault Systèmes prudent pour le 1er trimestre

(BFM Bourse) - Le leader mondial des logiciels de conception, fabrication et maintenance assistés par ordinateur a bouclé l'exercice 2019 en dépassant les objectifs de son plan stratégique 2014-2019, lequel visait un doublement du bénéfice net par action. Mais Dassault Systèmes s'attend à un possible recul des ventes de licences au premier trimestre à cause de la crise sanitaire en Chine.

Des résultats solides quelque peu gâchés par des perspectives prudentes à court terme. Jeudi vers 10h30, le cours de Dassault Systèmes flanche de 2,75% à 155,35 euros, à contre-courant d'une nouvelle hausse du CAC 40, dans le sillage de la publication de ses résultats annuels et surtout de ses perspectives pour le premier trimestre.

Ce repli intervient il est vrai après un parcours de premier ordre. En progression de 41% en 2019 (et de 637% en dix ans, contre 51% pour le CAC 40 sur la même période) le titre a atteint un nouveau sommet historique fin janvier à 164,15 euros, correspondant à une capitalisation totale de 43,16 milliards d'euros.

Le bilan de l'exercice écoulé de Dassault Systèmes marque le succès du plan à cinq ans lancé en 2014 et qui visait à doubler le bénéfice net par action (non-IFRS) pour atteindre 3,50 euros. Le groupe a tenu cet engagement, a-t-il été souligné par la voix de Pascal Daloz, nouvellement nommé directeur des opérations (COO), en plus de sa responsabilité actuelle de directeur général adjoint chargé des finances, une promotion visant à préparer "l'avenir de l'entreprise tout en maintenant la continuité dans son leadership et son orientation", a souligné Bernard Charlès, le dirigeant historique. C'est désormais Pascal Daloz qui dirigera le comité exécutif des opérations du groupe.

Des ventes de licences perturbées en Chine

Le chiffre d'affaires sur l'ensemble de l'année 2019 a progressé de 16% (+13% à changes constants) par rapport à 2018 pour atteindre 4,018 milliards d'euros (4,055 milliards mesurés selon des normes non-IFRS). Le chiffre d'affaires des logiciels a progressé de 12% (+13% hors IFRS), comprenant les chiffres de Medidata sur deux mois et marqué par les solides performances des outils Solidworks, Simulia, Biovia et Centric PLM. Le chiffre d'affaires des services a progressé de 18% (idem hors IFRS), grâce notamment à une plus forte contribution des activités de services 3DExperience, 3DExcite et Delmia. Le résultat opérationnel IFRS a crû de 6%, soit +17% hors IFRS pour atteindre 1,3 milliard d’euros, reflétant une marge opérationnelle de 32% contre 31,9% en 2018.

Le bénéfice net par action de l'exercice s'établit à 2,34 euros en normes IFRS (+7%), soit 3,65 euros (+17%) hors IFRS. "Nous avons maintenant pour objectif 2018-2023 de parvenir à un bénéfice par action non-IFRS de 6 euros notamment grâce à la 3DEXPERIENCE, l’accélération de notre diversification et la réalisation du mouvement stratégique que constitue l’acquisition de Medidata", a précisé Pascal Daloz.

Pour 2020 plus précisément, le groupe mise sur un chiffre d'affaires de 4,84 à 4,89 milliards d'euros hors IFRS, soit une croissance de 21 à 23% à changes constants, avec une marge opérationnelle comprise entre 31 et 31,5,%. Soit une légère érosion de la rentabilité, s'expliquant par la prudence de Dassault Systèmes au sujet du premier trimestre. Sur les trois premiers mois, la direction vise un chiffre d'affaires de 1,145 à 1,175 milliard d'euros, en croissance de 20 à 23%, compte tenu notamment de ventes de licences qui devraient être au mieux stables, voire baisser jusqu'à -5%, en raison notamment des perturbations de l'économie chinoise avec l'épidémie du coronavirus. La rentabilité opérationnelle devrait s'en ressentir, attendue en net déclin à 28,5/29,5%.

Guillaume Bayre - ©2020 BFM Bourse
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