(CercleFinance.com) - Faisant le point sur le dossier CFAO avant que le groupe ne publie ses semestriels, le 28 juillet, UBS confirme ce matin son conseil d'achat sur la valeur. Après ajustement de ses projections bénéficiaires, l'objectif de cours est cependant ajusté en baisse de 35 à 33 euros, quand le titre se traite vers 29 euros en Bourse de Paris..

UBS s'attend, au titre du 1er semestre, à ce que l'ancienne filiale de PPR de distribution spécialisée en Afrique publie un chiffre d'affaires de 762 millions d'euros (+ 7,8% en organique, après + 10,4% au 1er trimestre). Le résultat d'exploitation devrait augmenter de 12% à 109 millions, soit une marge de 7,3% nettement inférieure à celle du 2ème semestre 2010 (9,4%). Le résultat net semestriel devrait donc s'établir à 45 millions d'euros, en hausse de 9,7%.

UBS surveillera de prêts la gestion des stocks, le point sur la Côte d'Ivoire ou une amélioration légère est graduelle est attendue, et la mise à jour des prévisions pour l'ensemble de l'exercice.

En attendant, UBS a abattu ses prévisions de bénéfice par action jugées trop optimistes de l'ordre de 8%. En cause : l'effet de changes et notamment l'euro/yen, qui pèse sur l'activité de distribution automobile, et les troubles géopolitiques qui ont perturbé fortement l'activité en Côte d'Ivoire.

Après 1,52 euro en 2010, le bénéfice par action e la CFAO devrait s'établir à 1,76 euro en 2011 et 2,34 euros en 2012.

Copyright (c) 2011 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.