(CercleFinance.com) - Oddo maintient son opinion 'achat', mais ajuste son objectif de cours sur CFAO de 34,3 à 32 euros, estimant que 'le contexte devises limitera la hausse des marges'.

'En dépit d'un contexte économique mondial difficile, les événements survenus en Côte d'Ivoire et l'appréciation du dollar et du yen, le résultat opérationnel 2011 devrait atteindre les 240 millions d'euros (+8%) avec une activité soutenue sur la dernière partie de l'année', pronostique l'analyste.

Oddo juge rassurant que la direction envisage une nouvelle hausse des ventes (y compris en automobile) en 2012, mais le bureau d'études se dit volontairement prudent. 'La récente baisse de l'euro nous conduit à baisser notre ROC 2012 de 4,7%', précise-t-il.

L'analyste reste à 'achat' sur le titre CFAO, en raison du dynamisme structurel des marchés africains et des relais de croissance identifiés.

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CFAO - ACHAT - CONFIANCE SUR LE CHIFFRE D'AFFAIRES - LE CONTEXTE DEVISE LIMITERA NéANMOINS LA HAUSSE DES MARGES. TP 32? : En dépit d'un contexte économique mondial difficile, les événements survenus en Côte d'Ivoire et l'appréciation du Dollar et du Yen, le résultat opérationnel 2011 devrait atteindre les 240M? (+8%) avec une activité soutenue sur la dernière partie de l'année. Pour 2012, le management envisage une nouvelles hausse des ventes (y compris en Auto) ce qui est rassurant. Nous sommes volontairement prudents (CA conso +3,5% dont flat en Auto). La récente baisse de l'euro nous conduit à baisser notre ROC 2012 de 4,7%. Achat maintenu en raison du dynamisme structurel des marchés africains et des relais de croissance identifiés.OC 32EUR VS 34.30EUR