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Le CAC 40 a significativement rebondi (+0,95%) vendredi, à la fin d'une semaine pourtant très compliquée, sur fond de crise budgétaire, obligataire, monétaire, diplomatique et militaire. Sur l'ensemble de la semaine, l'indice phare parisien aura perdu 1,19%. La semaine précédente, il fondait de 2,24%, enfonçant le seuil symbolique des 8 000 points, les craintes du marché s'accentuant à l'aune de la progression du spread, l'écart entre les taux français et allemands.

La séance de vendredi aura bénéficié d'une (légère) accalmie sur le front des rendements obligataires, ce qui est à mettre sur le compte d'une (toute aussi légère) accalmie sur front des cours du brut. Ces derniers s'emballent moins après que Donald Trump a exclu de nouvelles frappes contre l'Iran de la part des États-Unis avant les élections de mi-mandat.

"Les derniers sondages montrent en effet que l’avance des Démocrates ne cesse de se creuser, y compris dans des Etats ancrés historiquement dans le giron républicain. Le mécontentement des Américains est alimenté par la hausse des prix de l’essence et du diesel, lesquels devraient rester à des niveaux élevés en dépit des réductions de taxes annoncées cette semaine en raison de la destruction de nouvelles capacités de raffinage et surtout de la remontée du prix du pétrole physique (136 dollars)", expliquent les économistes d'ING.

D'autant que le "choc énergétique est loin d'être derrière nous", selon les termes des économistes de LBPAM.

"Malgré des flux de pétrole brut depuis le Moyen-Orient quasiment revenus à leur niveau d'avant la guerre, les prix de l'énergie restent élevés. Le prix du gaz en Europe continue de monter, ce qui n'est pas surprenant car les flux via Hormuz sont toujours à l'arrêt. Le fait que le prix du pétrole reste au-dessus de 100 dollars le baril est plus étonnant. Cela suggère que les risques et les coûts de transport, la faiblesse des stocks et la persistance de l'incertitude géopolitique empêchent pour l'instant un reflux plus net des prix. Si l'on ajoute la hausse des marges de raffinage sur les carburants, dont les prix impactent directement l'inflation, l'inflation devrait augmenter encore dans les prochains mois."

Côté valeurs, Arcelormittal a pris 5,9%, porté par un relèvement de recommandation à l'achat par UBS, Soitec a gagné 4,95%, aidé par Bank of America qui est passé à l'achat sur le groupe de semi-conducteurs. Bureau Veritas (+3,6%) est lui porté par Citi, également passé à l'achat sur le titre de la société. Essilorluxottica a repris 2,3% alors que Bank of America estime dans une note que les risques entourant la valeur sont en train de s'estomper. A contrario, Orange a reculé de 2,5%, plombé comme l'ensemble des opérateurs télécoms européens et américains par SpaceX qui a acheté des licences basses fréquences pour se doter d'un réseau terrestre. Hors indice phare, Medincell a bondi de 16,9% après avoir obtenu l’autorisation de mise sur le marché aux États-Unis de Weltruza, son traitement de la schizophrénie développé avec Teva. A noter que N4 Group, un spécialiste du fitness, de la nutrition sportive, de la santé et du bien-être, a donné ce vendredi matin le coup d'envoi de son introduction en Bourse, en vue de lever 50 millions d'euros.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé en hausse, à l'image du Dow Jones (+0,83%) et du Nasdaq Composite (+0,64%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, s'est apprécié de 0,59% à 7 811 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin,

> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1200$.

> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 90,31$.

> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 5,22%.

> Quant au VIX, il valait 14,84 à la dernière clôture du S&P500.

A l'agenda macroéconomique ce lundi, aucun chiffre macroéconomique d'importance majeure ne figure. A noter que les Américains fêteront le Columbus Day, mais que les marchés actions resteront ouverts, et ce dans des conditions habituelles d'horaires et de cotations.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

L'indice phare tricolore a rompu la base, en toute fin du mois de septembre, d'une formation classique en triangle baissier, dans une libération d'énergie importante. Cette libération a connu confirmation dès la séance suivante, dans une volatilité et des volumes importants, donnant du sens au mouvement.

La moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé) constitue un niveau de résistance dynamique majeur. Les consolidations, comme autant de tentatives maladroites de stopper l'hémorragie, sont courtes.

Une courte réaction technique est l'option privilégiée

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 8118.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 7682.00 points relancerait la pression vendeuse.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes