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Encouragé par une (légère) accalmie sur le front du brut et des rendements obligataires, le CAC 40 a grignoté 0,40%, loin toutefois de ses points hauts de séance. L'indice a été lesté dans sa timide tentative de rebond par Schneider Electric (-4,51%), au lendemain d'un plongeon de 10% après l'annonce, accueilli froidement par le marché, d'une acquisition: celle de l'éditeur de logiciels américain PTC pour 22,6 milliards de dollars. J.P. Morgan a abaissé sa recommandation de "surpondérer" à "neutre" et ramené son objectif de cours de 345 à 310 euros. Le bureau d'études a affiché sa préférence pour Legrand (+3,70%), son principal concurrent français, après le récent Capital Markets Day du groupe à Singapour.
Le taux à 10 ans de la France se stabilise à 4,752%, celui de l’Allemagne se détend à 3,47% et celui de l’Italie évolue autour de 4,54% à la clôture des marchés européens. Cette détente généralisée des taux a pris racine dans le repli des cours du pétrole, dont le baril de Brent, la référence de Mer du Nord, se négocie à 101,61$.
Deutsche Bank observe que la baisse des prix est "soutenue par l'annonce d'une augmentation de la remise accordée par l'Arabie saoudite sur le prix de vente du pétrole à l'Asie pour le mois de novembre, ce qui a renforcé l'impression d'une hausse des volumes de brut sortant du Golfe".
Le marché reste sous la pression d'une crise budgétaire profonde en France. "La prime exigée par les investisseurs pour détenir des obligations d’Etat françaises par rapport aux Bunds allemands a grimpé à 140 points de base, un niveau inédit depuis la crise des dettes souveraines de la zone euro en 2011. La récente présentation du budget 2027, qui vise un déficit de 5,0% du PIB, contre 5,4% en 2026, n’a guère rassuré les marchés. Alors que la dette publique devrait s’envoler à 121,7% du PIB en 2027, les investisseurs doutent de la viabilité de la trajectoire budgétaire, d’autant plus que la hausse des taux alourdit les charges d’intérêts de l’Etat", chiffre César Pérez Ruiz, CIO et responsable des investissements chez Pictet Wealth Management.
De l'autre côté de l'Atlantique, la bonne tenue des marchés actions s'est élargi aux bancaires et industrielles, le Dow Jones gagnant 0,49%. Le Nasdaq Composite, riche en valeurs technologiques, a a inscrit un nouveau record historiques (+0,45% à 27 599 points). Enfin, le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a gagné 0,58% à 7 818 points.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin,
> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1230$.
> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 90,05$.
> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 5,31%.
> Quant au VIX, il valait 15,01 à la dernière clôture du S&P500.
A l'agenda macroéconomique ce mercredi, à suivre à 16h30 les stocks de brut outre Atlantique, et à 20h00 les Minutes de la Fed, traditionnel compte-rendu chronologique des débats du dernier Comité de politique monétaire.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
L'indice phare tricolore a rompu la base, en toute fin du mois de septembre, d'une formation classique en triangle baissier, dans une libération d'énergie importante. Cette libération a connu confirmation dès la séance suivante, dans une volatilité et des volumes importants, donnant du sens au mouvement.
La moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé) constitue un niveau de résistance dynamique majeur.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.
Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 8118.00 points.
Le conseil BFM Bourse
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