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L'indice CAC 40 a fait du surplace en clôture hier après avoir été refoulé en séance par la résistance court terme des 8 280 points, alors que les investisseurs attendent nerveusement la publication des prix à la consommation aux Etats-Unis ce mercredi, l'issue du Conseil des Gouverneurs de la BCE jeudi, le tout percuté par un regain de tensions dans le Golfe, repoussant la perspective d'un accord de paix entre Washington et Téhéran, et donc la réouverture du Détroit d'Ormuz.

L'armée américaine a mené deux séries de frappes contre l'Iran ce mercredi après l'attaque d'un de ses hélicoptères près du détroit d'Ormuz la veille. Dans la foulée, les Gardiens de la révolution ont annoncé avoir lancé une attaque de drones sur une base américaine à Bahrein.

En Jordanie, les Gardiens de la révolution iraniens disent avoir "visé et détruit quatre cibles majeures, notamment des groupes de chasseurs F35 sur une base aérienne et le centre de commandement militaire américain" d'Azraq, l'armée jordanienne annonçant avoir abattu cinq missiles iraniens.

Fox News a relevé que Trump a déclaré 38 fois qu'il était proche d'un accord avec l'Iran. Force est de constater qu'à chaque fois, les espoirs nourris par le marché ont été douchés.

Le Conseil des Gouverneurs de la BCE qui s'achève demain sera percuté par une réaction contrainte face au regain d'inflation provoquée par les prix de l'énergie, alors même que l'activité économique est sous pression, la croissance ralentissant.

Martin Wolburg, économiste senior chez Generali Investments met en perspective les enjeux de la réunion: "Lors de sa réunion du 11 juin, la BCE devrait très probablement relever ses taux directeurs de 25 points de base, conformément à son récent discours restrictif. Au-delà de cela, les perspectives de politique monétaire s'assombrissent, le Conseil des gouverneurs devant trouver un équilibre entre une inflation qui reste élevée et une activité économique en perte de vitesse. L'inflation s'étend, les anticipations d'inflation ont légèrement augmenté et la baisse des taux réels plaide en faveur du maintien d'une orientation restrictive."

"Dans le même temps, la croissance ralentit, les conditions de crédit se sont resserrées et les signes d'effets salariaux de second tour généralisés restent limités. De plus, la politique monétaire ne peut s'attaquer aux causes profondes d'un choc lié à l'offre. La hausse des taux en juin servirait donc principalement à préserver la crédibilité de la BCE en matière de lutte contre l'inflation et à ancrer les anticipations. Mais alors que les espoirs d'un accord de paix dans le conflit avec l'Iran s'amenuisent à nouveau et que les risques de stagflation restent élevés, la présidente Lagarde voudra probablement laisser la porte ouverte à un nouveau resserrement si nécessaire."

Côté valeurs, Valeo a pris jusqu'à plus de 6% avant de retomber (-4,5%), après l'annonce d'un partenariat pour refroidir les puces dans les centres de données. Société Générale a progressé de 0,8% alors que Citi, dans le cadre d'une note consacrée à Boursobank, a relevé son objectif de cours à 90 euros contre 84 euros. Dans le sillage des valeurs tech, les semi-conducteurs ont souffert. X-Fab a plié de 15,3%, Soitec a chuté de 10,4%, STMicroelectronics a cédé 5,85%.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de mardi en ordre dispersé, le Dow Jones grignotant 0,17% et le Nasdaq Composite perdant 0,97% à la veille de l'introduction en Bourse de SpaceX. Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, s'est déprécié de 0,26% à 7 386 points, à l'issue d'une séance très volatile.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin

> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1555$.

> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 87,90$.

> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,53%.

> Quant au VIX, il valait 19,87 à la dernière clôture du S&P500.

A l'agenda macroéconomique ce mercredi, à suivre en priorité les prix à la consommation aux Etats-Unis à 14h30.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le test des 8 000 points, en semaine 20, s'est soldé par un échec, libérant un potentiel baissier jusqu'en direction des 7 682 points. Le gap baissier du 08 mai, répondant quasi immédiatement au gap haussier du 06 mai, a envoyé un signal bien peu avenant. A voir si le pullback (rejet graphique) du 18 mai confirme cette psychologie de marché. La situation reste très nerveuse à chaque fois que l'indice se rapproche de ce seuil. Dans l'immédiat, l'indice profite d'un peu d'air au-dessus du gap du 08 mai, repère technique majeur. Attention à un potentiel effet d'aspiration à l'approche des 8 000 points.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 8280.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 7940.00 points relancerait la pression vendeuse.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes