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Sur fond d'impasse géopolitique au Moyen-Orient, la Bourse de Paris a connu une nouvelle semaine en dents de scie, semaine qu'elle a terminé proche de ses points bas "hebdos", sous le seuil psychologiques des 8 000 points en raison d'un échauffement très significatif des rendements obligataires américains. Le 10 ans, en particulier, repassait les 4,60%. La raison ? La résurgence de signaux inflationnistes, avec des prix producteurs et des prix de détail ressortis très largement au-dessus des attentes. K Warsh, qui succède à J Powell à la tête de la Fed, hérite d'une situation complexe dans laquelle il devra modérer cette dynamique des prix sans casser la machine à créer des emplois qui elle, tourne toujours à plein régime...
Aucune issue ne semble se dessiner au conflit en Iran qui entre dans sa douzième semaine. L'absence d'avancées concrètes lors de la rencontre entre les dirigeants des États-Unis et de la Chine entame aussi le moral des marchés. De quoi maintenir la pression sur les prix de l'énergie, par la courroie de transmission principale du brut.
Le CAC a perdu vendredi 1,60% à 7 952 points, et son homologue allemand, le DAX , 2,07%.
"La guerre en Iran demeure le principal risque macroéconomique à court terme, dans la mesure où elle crée des vents contraires potentiels pour la croissance et maintient les prix de l’énergie à des niveaux élevés", synthétisent les économistes de Safra Sarasin.
"L’économie mondiale a jusqu’à présent fait preuve d’une résilience surprenante, même si la situation reste contrastée, avec des États-Unis surperformant grâce à un boom des investissements liés à l’intelligence artificielle et à un marché du travail qui semble se stabiliser. La zone euro, en revanche, fait face à une situation plus difficile, avec une inflation probablement supérieure à 3 % pour le reste de l’année et un environnement économique atone. Nous nous attendons néanmoins à ce que la BCE relève ses taux directeurs en juin puis probablement en septembre afin d’empêcher que la hausse actuelle de l’inflation ne s’installe de manière plus durable."
Au chapitre statistique vendredi, à noter la bonne surprise de l'indice manufacturier Empire State, largement au-dessus des attentes à 19,6.
Côté valeurs, Exail Technologies a cédé 3,8%, après avoir annoncé la cession de son activité "automation", dédiée à l'aéronautique. Exail Technologies explique que cette branche présentait des synergies limitées avec ses activités principales de robotique maritime et de systèmes de navigation. Innate Pharma, qui avait flambé la veille de plus de 35%, a gagné 4,82%. La biotech a fait son point trimestriels sur ses comptes et son portefeuille de produits.
De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la dernière séance de la semaine dans le rouge, à l'image du DJI (-1,07%), et du Nasdaq Composite (-1,54%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, s'est contracté de 1,24% à 7 408 points.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin
> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1630$.
> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 102,9$.
> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,61%.
> Quant au VIX, il valait 18,41 à la dernière clôture du S&P500.
A l'agenda macroéconomique ce lundi, à suivre l'indice NAHB du marché résidentiel américain à 16h00.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
Le test des 8 000 points, en semaine 20, s'est soldé par un échec, libérant un potentiel baissier jusqu'en direction des 7 682 points. Le gap baissier du 08 mai, répondant quasi immédiatement au gap haussier du 06 mai, a envoyé un signal bien peu avenant.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.
Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 8362.00 points.
Le conseil BFM Bourse
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