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Après avoir fortement réagi positivement mercredi dans la foulée d'une accalmie obligataire consécutive au raz de marée démocrate à Washington, le CAC a vu sa progression contrariée dès jeudi, par la très vive accélération du reflux sur les valeurs technologiques américaines, l'écosystème IA en Bourse outre Atlantique redoutant un frein sur les investissements dans les centes de données (datacenters) suite à la recomposition du paysage politique législatif. Le Nasdaq Composite a d'ailleurs fondu de 5,52% jeudi, ne cessant de creuser ses pertes tout au long de la séance.
"Les investisseurs semblent désormais privilégier les secteurs traditionnels et les valeurs de consommation au détriment des semi-conducteurs, pénalisés par la perspective d’un encadrement réglementaire plus strict des investissements dans l’intelligence artificielle", explique John Plassard, de Cité Gestion.
"Côté actions, la technologie devient le principal terrain de risque politique. Un Congrès démocrate ouvrira très probablement le dossier de la régulation de l'intelligence artificielle et des grandes plateformes, avec une prime de risque durable sur les valeurs les plus exposées. Nous pensons que ce risque est en grande partie intégré dans les cours, et nous considérons un éventuel repli du Nasdaq comme une opportunité", complète Nicolas Rajner, CIO Banque Richelieu.
Prochain grand rendez-vous des opérateurs côté "macro": le rapport mensuel sur l'emploi NFP ce vendredi. La hausse des salaires horaires moyen est attendue à +0,3% en octobre, contre +0,1% en septembre. Le taux de chômage est attendu pour sa part stable à 4,2% de la population active. Dans l'attente de ce rendez-vous, les opérateurs ont pris connaissance jeudi du niveau des inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage outre Atlantique, à 189 000 nouvelles unités, à comparer avec un consensus à 197 000.
Côté valeurs, les titres estampillés IA à Paris ont souffert, à l'image surtout d'STMicro (-9,34%) mais aussi de Schneider Electric (-1,60%) ou de Legrand (-0,12%, contre la tendance). Ce dernier gagnait pourtant environ 6% au plus haut de la séance dans la foulée de sa publication. Hors indice vedette, Air France-KLM a bondi de 12,1%, salué pour avoir publié des résultats nettement au-dessus des prévisions des analystes, porté notamment par la vigueur de la recette unitaire et une stabilité des coûts hors carburant.
De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de jeudi dans le rouge vif, à l'image du Dow Jones (-3,44%) et du Nasdaq composite (-5,52%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a fondu de 4,36% à 7 353 points.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin,
> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1180$.
> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 91,20$.
> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,82%.
> Quant au VIX, il valait 28,18 à la dernière clôture du S&P500.
A l'agenda macroéconomique ce vendredi, à suivre en priorité le rapport NFP (Non Farm Payrolls) sur la santé de l'emploi privé aux Etats-Unis.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
Après le franchissement très franc du seuil symbolique des 8 000 points, mais en raison d'un essoufflement précoce des velléités acheteuses, la matrice de travail privilégiée devient celle d'un canal latérale entre 7 950 et 8 500 points.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.
On prendra soin de noter qu'un franchissement des 8280.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 7937.00 points relancerait la pression vendeuse.
Le conseil BFM Bourse
Graphique en données horaires
Graphique en données quotidiennes
