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CAC 40 : Quand repasser à l'achat ?

(Tradingsat.com) - Après avoir intégralement comblé le gap du 30 mai, l'indice CAC s'est retourné en séance, avant de finir sur les plus bas de journée mercredi (5 2983 points), par un signe d'essoufflement qui montre bien que le processus de consolidation n'est pas encore terminé, et que le premier pullback (18 mai) n'a pas été suffisant pour digérer l'avancée initiale. La prudence devra donc rester de mise avant la détection de nouveaux points d'intervention à l'achat.

Au chapitre macroéconomique, le taux de chômage continue de reculer, et pointe désormais à 9,3% de la population active, sur l'ensemble de la Zone Euro, au plus bas de puis le mois de juin 2009. Sur la seule composante italienne, le recul est particulièrement notable, à 11,1% de la population active, contre 11,6% envisagé par en moyenne par les économistes.

En ce qui concerne l'inflation, toujours en Zone Euro, les prix à la consommation, en première estimation, ont légèrement moins progressé qu'anticipé, sur le mois d'avril en rythme annualisé, quel que soit le panier retenu. Hors alimentation, énergie, alcool et tabac, les prix ont progressé de 0,9%, contre 1% anticipé, et 1,2% le mois précédent. Aucun signe d'échauffement de l'économie n'est donc pour l'heure à relever.

De l'autre côté de l'Atlantique, l'indice PMI de Chicago est ressorti en hausse à 59,4 points, dépassant largement le consensus (57), au plus haut depuis janvier 2015. Les ventes de logements existants sont quant à elles ressorties à un niveau décevant.

Côté valeurs, Atari (+4,76% à 0,22 euro) a ouvert en fort gap mercredi, avant de se tasser pour finalement clôturer à 0,22 euro, dans la sillage de la publication de son niveau de ventes annuelles.

Air France a grimpé de 1,72% à 10,05 euros, contre le marché, alors que la direction de la compagnie aérienne a exclu toute "nouvelle étape de négociation" avec les syndicats de pilotes sur le projet stratégique de la compagnie, après les critiques exprimées par l'organisation majoritaire SNPL, expliquant que le dernier texte "ne bougera plus".

Nicox a flambé de 21,35% à 12,845 euros, dans des volumes très nourris, après l'annonce par la société de l'approbation par la FDA américaine (Food and Drug Administration) de la demande d'autorisation de mise sur le marche aux Etats-Unis du produit Zerviate pour le traitement du prurit (démangeaison) oculaire associé aux conjonctivites allergiques.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont poursuivi leur consolidation pour la dernière séance du mois de mai, dans des marges relativement étroites, à l'image du Dow Jones (-0,10% à 21 008 points) ou du Nasdaq Composite (-0,08% à 6 198 points). Le S&P 500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, s'est contracté de 0,05% à 2 411 points.

Un point sur les autres classes d’actifs à risque : vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1230$. Le baril de WTI, autre baromètre classique de l’appétit pour le risque sur les marchés financiers, s’échangeait autour de 48,70$.

Sur le plan macroéconomique ce jeudi, à suivre ce matin en Zone Euro une batterie d'indicateurs PMI manufacturiers (enquête auprès des directeurs d'achats). La même statistique pour le Royaume-Uni sera dévoilé à 10h30. En ce qui concerne les Etats-Unis, l'agenda sera dense ce jour avec en particulier l'enquête du cabinet privé ADP sur l'emploi à 14h15, l'indice PMI manufacturier (ISM) à 16h00, ainsi que les stocks de pétrole à 17h00.

A noter la publication demain, en point d'orgue statistique de la semaine, du rapport officiel mensuel sur l'emploi américain.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Répétons-le, nous demeurons particulièrement haussier sur la configuration graphique de fond du CAC, mais considérons que le pullback du 18 mai, sur borne haute du gap, n'est probablement pas suffisant pour assainir la situation graphique, comme nous le présentions en début de la présente analyse. La psychologie de marché reste encore sur la défensive, et c'est bien notable en particulier sur le secteur bancaire.

L'incapacité du marché à prolonger sa tentative de rebond mercredi, en dépit de bons chiffres macroéconomiques sur le front de l'emploi en Zone Euro, est à ce stade particulièrement parlante. Ce besoin de consolidation pourrait perdurer sur la semaine prochaine.

A ce stade, quel est la situation sur les niveaux graphiques ? Notre premier seuil d'intervention à l'achat est identifié au-dessus des plus bas du 18 mai, vers 5 250 points, mais si la réaction n'est pas accompagnée de volumes suffisants, l'installation d'une dérive latérale, avec grignotage en partie du gap immense du 24 avril est possible.

Le test, à l'issue de ce deuxième épisode de rejet graphique, sera déterminant. Nous situons notre niveau d'intervention à proximité des 5 250 points, et sera affiné en fonction de la dynamique des cours à l'approche de ce niveau.

A l'échelle de la seule séance à venir, quelques gains, dans un niveau d'activité modéré, sont néanmoins possibles dans le sillage de Tokyo.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est positif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario haussier est valable tant que l'indice CAC 40 cote au dessus du support à 5230.00 points.

Société Générale Idée d'investissement : si vous souhaitez miser sur notre scénario, le Turbo Société Générale Q432S est adapté.
Le conseil CAC 40
Positif
  • Résistances & Supports
  • Résistance(s) : 5368.00 / 5442.00 / 5665.00
  • Support(s) : 5230.00 / 5135.00 / 4980.00
  • Ecarts résistances / supports
  • Ecart(s) résistance : 2 % / 3 % / 7 %
  • Ecart(s) support : -1 % / -3 % / -6 %

Graphique en données horaires

CAC 40 : Quand repasser à l'achat ? (©ProRealTime.com)
Graphique réalisé à partir du logiciel Prorealtime

Graphique en données quotidiennes

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