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CAC 40

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CAC 40 : La dynamique de l'Euro provoque de la nervosité

(BFM Bourse) - Le marché avance un peu plus nerveusement à mesure que l'Euro se raffermit face au Dollar (au-dessus d'1,19$ la parité). Le CAC 40 a commencé la semaine sur une perte journalière de 0,56% à 5 360 points, la dynamique actuelle des changes pénalisant en particulier les groupes dont l'activité est fortement liée à l'exportation.

Au chapitre macroéconomique, pas grand chose à se mettre sous la dent lundi. Les ventes de logements neufs aux Etats-Unis ont largement dépassé la cible pour le mois d'octobre.

Côté valeurs, Allianz va lancer une OPA sur Euler Hermès à un prix de 122 euros par action. Lors de sa séance, le Conseil de Surveillance du groupe a accueilli favorablement le principe d'une telle offre. Le prix proposé par la société allemande offre une liquidité aux actionnaires minoritaires à des conditions faisant ressortir une prime de 20,7 % par rapport au dernier cours de Euler Hermes, et de 22,9%, 22,2% % et 30,8% par rapport à la moyenne des trois, six et douze derniers mois et se situe au-delà des objectifs de cours des analystes suivant la société. Le cours d'Euler Hermes s'est aligné sur le prix de l'offre.

Goldman Sachs a abaissé lundi sa recommandation sur Innate Pharma de "Acheter" à "Neutre", ramenant son objectif de cours à 6 euros, au lieu de 15 euros précédemment. L'action Innate Pharma (-3,79% à 5,08 euros) était incapable de rebondir en début de semaine après son plongeon de 40% de jeudi dernier, provoqué par des résultats cliniques décevants sur la combinaison du produit lirilumab de la société biopharpaceutique avec l'anticancéreux nivolumab de Bristol-Myers Squibb.

Ingenico Group (+3,68% à 85,13 euros) a bénéficié de l'avis et des commentaires d'un grand broker. Morgan Stanley vient en effet de relever sa recommandation sur le spécialiste des terminaux de paiement de "Sous-pondérer" à "pondération en ligne", visant un nouvel objectif de cours de 86 euros, contre 70 euros auparavant. Le broker prédit un retour à la croissance du groupe au quatrième trimestre sur le marché américain.

Catana Group a chuté de 15% lundi (-14,98% à 2,27 euros) après avoir déjà perdu 9% vendredi. Les prises de bénéfices se sont poursuivies sur le fabricant de navires de plaisances haut de gamme, dont le cours de Bourse s'est enflammé au cours de ces dernières semaines. Le titre a vu sa valeur tripler, passant de 1 euro début septembre à un plus haut de 3,05 euros en séance le 24 novembre.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de lundi à des niveaux proches de l'équilibre (+0,10% à 23 580 points pour le Dow Jones, et -0,15% à 6 878 points pour le Nasdaq Composite). Le S&P 500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, est resté stable (-0,04% à 2 600 points). Un marché qui retrouve ses repères après un long weekend (la séance de vendredi était écourtée, et Wall Street est resté fermé jeudi), dans l'attente de l'audition de J. Powell devant le Sénat. M. Powell est pour rappel désigné par la Maison Blanche pour succéder dès le mois de mars 2018 à J. Yellen à la tête de la Fed.

Un point sur les autres classes d’actifs à risque : vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1900$. Le baril de WTI, autre baromètre classique de l’appétit pour le risque sur les marchés financiers, s’échangeait autour de 57,70$.

Sur le plan macroéconomique ce mardi, à suivre la masse monétaire M3 en Zone Euro à 10h00, le rapport sur l'inflation au Royaume-Uni à 11h00, l'indice GfK du climat du consommateur en Allemagne à 13h30, et les chiffres américains suivants: les données préliminaires des stocks des grossistes à 14h30, la balance commerciale des biens à 14h30, l'indice S&P CS des prix des logements dans 20 agglomérations à 15h00, l'indice de confiance des consommateurs (Conference Board) à 16h00, ainsi que l'indice manufacturier de la Fed de Richmond, à 16h00 également.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

L'apparition de "bémols" sur la reprise effectué dès le 16 novembre doit être mis en avant.

Bien que les probabilités d'atteinte de "points bas", le mercredi 15 novembre en séance, soient fortes à ce stade, nous avons encore besoin de garanties, notamment sur le front des volumes, pour étayer l'idée d'une reprise franche. En particulier, quelques "bémols" sont relevés :

- la formation de mèches hautes sur les bougies des 21, 22 et 24 novembre, mèches qui traduisent un manque de détermination du camp acheteur.

- bougies en marteau inversé (22 et 27 novembre)

- pression de la moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé)

Pour rappel, l'indice CAC 40 a mis fin dès le 16 novembre à une série ininterrompue de huit séances de baisse, soit un mouvement correctif sain, qui s'inscrit classiquement dans un mouvement haussier de fond. Ces huit séances constituent clairement un rejet graphique sur support (pullback), à savoir une vague baissière mineure (concentrée dans le temps) qui prend place au sein d'une vague haussière majeure, bien plus ample, et construite dans le temps, par une succession bien plus longue de séances de hausses modérées. Et c'est cette dernière qui définit le consensus de fond.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 5536.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 5257.00 points relancerait la pression vendeuse.

Le conseilLogo TradingSat

CAC 40
Neutre
Résistance(s) :
5536.00 / 5665.00
Support(s) :
5257.00 / 5145.00 / 5081.00

Graphique en données horaires

CAC 40 : La dynamique de l'Euro provoque de la nervosité (©ProRealTime.com)

Graphique en données quotidiennes

CAC 40 : La dynamique de l'Euro provoque de la nervosité (©ProRealTime.com)
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