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CAC 40 : L'inflation américaine focalisera l'attention cette semaine

(Tradingsat.com) - Le marché parisien a fini la semaine sur une note négative dans un contexte de très forte nervosité, les actions payant le prix d'une ambiance de fin d'argent dit facile. L'indice CAC a perdu vendredi 1,41% à 5 079 points. Au final sur l'ensemble de la semaine, le reflux se chiffre à 5,33%, dans de puissants volumes de transaction.

Pour trouver l'origine de cette violente accélération baissière, il faut remonter à vendredi 2 février avec la publication d'un rapport mensuel fédéral sur l'emploi américain, qui a montré une accélération de la hausse des salaires, interprété comme les prémices d'un réchauffement des prix (l'inflation), critère de base qui ouvre la voie à une normalisation de la politique monétaire américaine.

Dans ces conditions, la Banque centrale américaine, la Fed, n'a plus de raison de poursuivre sa politique de maintien de taux faibles mise en place depuis plusieurs années. En augmentant ses taux d'intérêt, elle va durcir les conditions d'accès au crédit. C'est la fin de la quasi-gratuité de l'argent à laquelle les investisseurs s'étaient habitués.

D'où l'affolement soudain de ces derniers sur les marchés d'actions la semaine passée, de part et d'autre de l'Atlantique. Clairement, le scénario de trois relèvements des taux directeurs fédéraux sur l'année 2018 laisse désormais place à l'hypothèse de trois relèvements minimum. JPMorgan, par exemple, en prévoit quatre sur 2018, puis de nouveau quatre sur 2019.

C'est dans ce contexte que seront attendus avec nervosité les chiffres de l'inflation américaine pour le mois de janvier: Indice des prix à la consommation mercredi, et indice des prix à la production jeudi.

A noter vendredi, sur le plan macroéconomique, les dynamiques de progression mensuelle, sur décembre, des productions industrielles en France, et en Italie, bien au-delà de leur cible respective.

Côté valeurs, le secteur bancaire restait lourdement pénalisé, à l'image de BNP-Paribas (-1,89% à 63,20 euros), Société Générale (-2,20% à 44,135 euros), ou encore Crédit Agricole (-2,44% à 14,00 euros).

Les dégagements étaient encore important sur le secteur des ressources de base, à l'image d'Eramet (-3,99% à 105,80 euros), Arcelor Mittal (-1,22% à 26,285 euros) ou encore TechnipFMC (-3,48% à 23,60 euros).

Tarkett a gagné 6,57% à 31,16 euros, après la publication de ses résultats annuels. Le spécialiste des revêtements de sols a fait état d'un chiffre d'affaires de 2,84 milliards d'euros en 2017, en hausse de 4,8%, dopé par son activité Sport (+11,7%) tandis que l'Ebitda est ressorti en baisse de 5,8% à 315 millions d'euros.

Amundi a plongé de 5,78% à 67,44 euros, après la présentation d'objectifs jugés "prudents" par les investisseurs. Le gestionnaire d'actifs a en effet dit s'attendre à une collecte nette cumulée d`au moins 150 milliards d'euros sur trois ans (jusqu'en 2020). "Cela correspond à une collecte annuelle de 3.5% à comparer à 5% en 2017", pointent les analystes d'Oddo.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé vendredi dans le vert une semaine très difficile, à l'image du Dow Jones (+1,38% à 24 190 points) ou du Nasdaq Composite (+1,44% à 6 874 points). Le S&P 500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a gagné 1,49% à 2 619 points.

Un point sur les autres classes d’actifs à risque : vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,2290$. Le baril de WTI, autre baromètre classique de l’appétit pour le risque sur les marchés financiers, s’échangeait autour de 59.90$.

Sur le plan macroéconomique ce lundi, à suivre les prévisions économiques en Zone Euro à 11h00, ainsi que la balance budgétaire fédérale américaine à 20h00.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

La bougie hebdomadaire tracée par l'indice tricolore la semaine passée en dit long, par sa structure, sur l'intensité du courant vendeur développé. Toutefois, nous ne validons à ce stade aucune figure identifiable de retournement baissier durable.

En dépit de la très grande nervosité encore palpable sur le marché français à ce stade, le consensus de fond ne s'inverse pas. Les prises de profits se sont certes accélérées, sur des craintes de voir diminuer les "plus-values" latentes accumulées depuis des mois, mais le marché n'a aucunement basculé dans un mouvement baissier de fond. La qualification de bear market n'est pas justifiée.

Néanmoins, la poursuite de mouvements saccadés, dans une volatilité importante pour les séances à venir, est inévitable.

Dans tous les cas, et en dehors de ces considérations de court terme, indispensables pour l'affinement des points d'entrée graphiques et pour la stratégie d'exposition, l'opinion de fond sur le marché français reste fortement haussière. En particulier, le seuil hautement psychologique des 6 000 points reste à moyen terme en ligne de mire, pour le coeur de l'été 2018.

Une fois le niveau des 5 540 points franchi, avec des indices tangibles de breakout (gap, volume, bougie remarquable), l'énergie accumulée pourra être libérée, et le CAC renouera avec une dynamique de momentum haussier. Nous n'y sommes pas encore, et l'indice phare tricolore a encore beaucoup de niveau graphique à reconquérir.

A l'échelle de la séance à venir, une réaction haussière de contestation est attendue.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est positif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario haussier est valable tant que l'indice CAC 40 cote au dessus du support à 5081.00 points.

Société Générale Idée d'investissement : si vous souhaitez miser sur notre scénario, le Turbo Société Générale Q485S est adapté.
Le conseil CAC 40
Positif
  • Résistances & Supports
  • Résistance(s) : 5267.00 / 5426.00 / 5536.00
  • Support(s) : 5081.00 / 5038.00 / 5000.00
  • Ecarts résistances / supports
  • Ecart(s) résistance : -2 % / 1 % / 3 %
  • Ecart(s) support : -6 % / -7 % / -8 %

Graphique en données horaires

CAC 40 : L'inflation américaine focalisera l'attention cette semaine (©ProRealTime.com)
Graphique réalisé à partir du logiciel Prorealtime

Graphique en données quotidiennes

CAC 40 : L'inflation américaine focalisera l'attention cette semaine (©ProRealTime.com)
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