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CAC 40

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CAC 40 : L'indice phare réintègre son triangle de consolidation

lundi 5 septembre 2011 à 08h08

(BFM Bourse) - Sans ménagement, le camp vendeur a repris la main en fin de semaine dernière, dans le sillage d'une statistique catastrophique sur le front de l'emploi américain. Au fixing vendredi, le Cac 40 cédait 3.59%, à 3 149 points.

Le Département américain au Travail n'a annoncé aucune création d'emploi en août outre-Atlantique, alors que les économistes anticipaient entre 60 000 et 85 000 créations de postes dans le secteur non agricole.

Sans surprise, c'est le secteur bancaire qui a subi le tribut le plus lourd, BNP Paribas, Société Générale et Crédit Agricole plongeant respectivement de 6.24% à 33.42 euros, 6.65% à 22.165 euros et 7.38% à 6.186 euros, sur fond d'inquiétude renforcée sur les risques qu'elles encourent du fait de leur exposition aux dettes souveraines des pays les plus fragiles de la zone Euro.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: sur le marché des changes, l'Euro se traitait vers 08h00 à proximité des 1.4150$; A New York le baril de brut léger américain (light sweet crude oil) s'échangeait à 86.45$.

D'un point de vue technique, l'indice parisien, dans des volumes nourris, a réintégré le triangle symétrique de consolidation, structure majeure que nous identifiions dans nos précédentes analyses de marché. Notre hypothèse de "fausse sortie", étayée notamment par une étude des volumes de transaction, a donc été parfaitement validée.

Cette réintégration rapide du triangle précédemment évoqué laisse présager un retour à d'importantes velléités vendeuses, dans un accroissement de la volatilité, ce qui est pour l'heure l'option la plus crédible à court terme. Dans l'immédiat, on devra anticiper un retour sur la borne basse de l'ex-structure en triangle, mouvement qui s'accélérerait avec le comblement du gap du 29 août (visible en vue horaire). A noter que cette borne basse continue de jouer un rôle de support intéressant.

Selon la lecture elliottiste, nous anticipons un cinquième temps de baisse, une ultime vague d'impulsion baissière, celle qui constituera la vague finale du repli et qui verra très probablement des divergences d'indicateurs de momentum apparaître.

Une fois les cours sortis par le bas du triangle et la zone 2891/2957 points rompue, le CAC 40 rejoindra l'intervalle compris entre 2600 points (projection classique de Fibonacci) et 2465 points (point bas de mars 2009).

COURT TERME : Squeeze baissier probable sous 3380 points.

MOYEN TERME : une cinquième vague de baisse attendue avant la fin de l'année avec pour objectif 2600/2465 points.

Dans ce contexte, l'équipe de Tradingsat.com émet un avis négatif pour la séance à venir. Seul un retour au-dessus des 3 380 points raviverait la tension à l'achat.

Sur le plan macroéconomique, une seule statistique d'importance à signaler ce jour: les ventes de détail en Zone Euro, dont la publication est prévue pour 11h00. Aucun repère en provenance des Etats-Unis, en raison de la fête du travail. (Heure de Paris)

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