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CAC 40 : L'appétit pour le risque reste mesuré après jacskon hole

lundi 3 septembre 2012 à 08h31

(BFM Bourse) - Paris a clôturé la semaine sur une note positive, renversant la tendance après trois séances de baisse, alors que la Fed a laissé la porte ouverte à de nouvelles mesures d'assouplissement monétaire. Vendredi, l'indice Cac 40 parvenait à gagner 1%, pour un fixing de fin de séance à 3 413 points.

Très attendu lors d'un discours prononcé lors des rencontres des banquiers centraux à Jackson Hole (Wyoming), le président de la Réserve fédérale Ben Bernanke n'a pas exclu d'apporter son soutien à l'économie du pays si nécessaire, reflétant tout de même une certaine réticence de l'institution après une série d'indicateurs macroéconomiques meilleurs que prévu ces dernières semaines aux Etats-Unis, notamment sur le front de l'emploi et de la croissance. Tous les regards se portent désormais vers la Banque centrale européenne qui rendra sa décision de politique monétaire le 6 septembre prochain.

Un marché porté tout naturellement par le secteur bancaire : si BNP-Paribas et Société Générale se sont contentés de gains respectifs de 2.11% à 34.555 euros et 2.86% à 21.05 euros, Crédit Agricole, star de la séance de vendredi, a bondi de plus de 7.50%, à 4.638 euros. Un certain nombre de valeurs dites cycliques étaient par ailleurs bien orientées au sein de l'indice phare, à l'image de Lafarge (+1.88% à 37.915 euros), Bouygues (+2.33% à 19.775 euros), Arcelor Mittal (+2.60% à 11.855 euros) ou encore Schneider Electric (+2.66% à 50.21 euros).

Même appétit pour le risque de l'autre côté de l'Atlantique, où les principaux indices sur actions ont regagné du terrain dans le sillage du discours de Ben Bernanke à Jackson Hole, à l'image du Dow Jones (+0.69% à 13 091 points) ou du Nadaq Composite (+0.60% à 3 067 points). Le S&P 500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a progressé de 0.50% à 1 407 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque : vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, l'Euro se traitait à un niveau proche des 1.2570$. En Europe, le baril de brent se négociait à 114$ environ.

Du point de vue de l'analyse technique, la qualité de la reprise des tensions acheteuses en toute fin de semaine dernière est à nuancer. Certes, les volumes d'échanges étaient enfin au rendez-vous, mais l'incapacité de l'indice à clôturer sur ses plus hauts de séance, tout comme l'absence de gap à l'ouverture sont des éléments qui invite les investisseurs à ne pas être trop gourmand dans l'immédiat. Le profil graphique du Cac manque pour l'heure d'éléments technique de confirmation d'une reprise du courant acheteur. Il faudra en tous cas attendre demain, avec la réouverture de Wall Street.

Dans ce contexte, l'équipe de Tradingsat.com émet un avis neutre pour la séance à venir. On prendra cependant soin de noter qu'un franchissement des 3 463 points raviverait la tension à l'achat tandis qu'une rupture des 3 300 points relancerait la pression vendeuse.

Sur le plan macroéconomique, les opérateurs devront composer, aujourd'hui, avec les principaux rendez-vous suivants :

> Zone Euro : PMI Manufacturier (10h00)
> Royaume-Uni : PMI manufacturier (10h30) A noter : Wall Street restera clos ce lundi en raison d'un jour férié (Labor Day).

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