PARIS (Reuters) - Le rythme de croissance de l'économie française devrait ralentir au deuxième trimestre après son début d'année très dynamique même si les industriels maintiennent leurs prévisions de nette hausse des investissements cette année, selon une série de données publiées mardi.

La Banque de France dit tabler sur une hausse de 0,3% du PIB pour la période avril-juin dans sa première estimation fondée sur son enquête mensuelle de conjoncture d'avril, en retrait par rapport à celle de 0,5% du premier trimestre.

Les chefs d'entreprise interrogés par l'Insee voient pour leur part une hausse de 7% de leurs investissements cette année, un niveau inchangé par rapport à leurs anticipations de l'hiver.

Mais l'institut a fait état aussi d'un recul de 0,3% de la production industrielle en mars, là où les économistes attendaient une hausse de 0,5%, ce qui pourrait selon eux se traduire par une révision à la baisse du PIB des trois premiers mois de l'année.

"Il n'est pas impossible que la croissance du premier trimestre soit légèrement revue en baisse à la lumière des chiffres de la production industrielle", estime Hélène Bauchon (BNP Paribas).

François Cabau (Barclays) juge pour sa part que les chiffres publiés laissent présager une croissance du premier trimestre qui serait ramenée à 0,4%.

La baisse de la production industrielle en mars a touché la quasi-totalité des secteurs à l'exception de celui de l'énergie et la ramène à son plus bas niveau depuis juillet dernier. L'acquis de croissance de cet indicateur pour le deuxième trimestre est aujourd'hui négatif de 0,6%.

"On s'attend à un contrecoup sur la croissance au deuxième trimestre après les bons chiffres de début d'année qui ont été dopés par une forte hausse de la consommation des ménages. Les prévisions de la Banque de France vont dans ce sens", estime Hélène Baudchon.

"On ne voit pas de décélération au-delà de ce contrecoup mais pas d'accélération non plus", ajoute-t-elle.

Elle souligne sur ce point que l'indicateur du climat des affaires de l'Insee est relativement stable, juste au-dessus de sa moyenne de long terme depuis le début de l'année, dans une zone cohérente avec une croissance de 0,3% à 0,4% par trimestre.

Dans ce contexte, les prévisions sur l'investissement dans l'industrie, maintenues à +7%, sont positives.

Alors que le commerce extérieur de la France est toujours à la peine, "ils montrent que, avec la consommation, l'investissement des entreprises devrait rester le principal moteur de la croissance cette année", dit l'économiste de BNP Paribas.

(Yann Le Guernigou, édité par Yves Clarisse)

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