(BFM Bourse) - BNP Paribas grimpe de 6,8% dans les premiers échanges parisiens ce mercredi, après l'annonce d'un bénéfice net supérieur aux attentes. « Grâce au Fixed Income, la banque réalise un bon trimestre », commente un analyste de West LB qui reste positif sur le titre.

Le Groupe a rapporté des profits de 1,56 milliard d'euros au premier trimestre 2009, en baisse de 21,4% par rapport à la même période de l'année précédente, mais largement au-dessus des prévisions moyennes des analystes qui tablaient sur un bénéfice de 784 millions d'euros. BNP Paribas rassure en confirmant son redressement par rapport au dernier trimestre de 2008, qui s'était soldé par une perte nette de 1,37 milliard d'euros.

Le produit net bancaire du Groupe atteint 9 477 millions d'euros, en hausse de 28,2% par rapport au premier trimestre 2008. Cette performance est due à la bonne dynamique commerciale des métiers ainsi qu'au renforcement de l'attractivité du Groupe dans le paysage bancaire actuel. Les effets directs de la crise financière sur le produit net bancaire s'établissent pourtant encore ce trimestre à -555 millions d'euros, comparables aux -549 millions d'euros enregistrés au premier trimestre 2008.

Le ratio Tier 1 ressort à 8,8% au 31 mars 2009, contre 7,8% au 31.12.2008. Cette hausse est due à la forte capacité bénéficiaire du Groupe au premier trimestre (+20 pb après hypothèse de distribution), à la baisse des encours pondérés, nette des moins-values latentes sur le portefeuille d'actions AFS (+20 bp) et à l'abaissement, au premier janvier 2009, du floor sur les actifs pondérés Bâle 1 (+10 pb). En outre, la participation à la deuxième tranche du plan français de soutien à la croissance a conduit à émettre, au profit de l'Etat français, 5,1 milliards d'euros d'actions de préférence concomitamment au remboursement de 2,55 milliards d'hybrides émis en décembre 2008, ce qui a augmenté le ratio de solvabilité de 50pb.

Par rapport à l'objectif du Groupe à moyen terme de maintenir un ratio « Tier 1 » toujours supérieur à 7,5%, ce ratio de solvabilité « Tier 1 » de 8,8% assure une marge de sécurité significative, ajoute l'établissement financier.

Le métier Fixed Income produit des revenus très élevés à 2 887 millions d'euros, malgré une nouvelle hausse des ajustements de crédit dont 296 millions au titre des assureurs monolines. Le métier enregistre des volumes sans précédent, portés par une demande de clientèle très soutenue sur les produits de flux et bénéficie de l'élargissement important des bid/offer spreads. CIB Fixed Income se classe numéro un sur les émissions obligataires en Euro au premier trimestre.

« Au premier trimestre 2009, l'environnement est resté difficile, avec une poursuite de la dégradation de la conjoncture économique et la persistance d'une forte agitation sur les marchés. Dans ce contexte, BNP Paribas a réalisé une très bonne performance (…) », commente la banque.

Après les votes favorables des actionnaires de Fortis à l'occasion des Assemblées générales des 28 et 29 avril, la mise en oeuvre juridique des accords et le rapprochement opérationnel des deux groupes vont pouvoir commencer à partir de la mi-mai. Ce rapprochement constitue une opération majeure pour BNP Paribas avec l'ouverture de deux nouveaux marchés domestiques en Belgique et au Luxembourg.

Le Groupe devient ainsi le numéro 1 de la zone euro en matière de dépôts avec 540 milliards d'euros et compte 17 millions de clients. Il devient aussi numéro 1 en banque privée et numéro 4 en gestion d'actifs pour la zone euro. Le plan industriel sera finalisé à l'automne.