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BASTIDE LE CONFORT

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Bastide le confort : Dupont toujours à l'achat après les résultats du s1

lundi 1 mars 2010 à 17h00
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont maintient aujourd'hui son opinion ' acheter ' sur le titre Bastide, assortie d'un objectif de cours de 9,10 euros, suite à la publication de résultats, pour le premier semestre 2009-2010, en ligne avec ses attentes.

Le courtier explique que le 2ème trimestre de l'exercice marque une inversion de tendance avec le retour de la croissance du chiffre d'affaires (+3,5% à 27,8 millions d'euros). Pour le 1er semestre, le spécialiste de la vente et de la location de matériel médical publie ainsi une activité en léger recul de 1,4%, à 50,6 millions d'euros, ce qui ressort en ligne avec les attentes du broker (50,5 millions).

Idem pour le résultat opérationnel qui ressort à 2,5 millions d'euros contre 2,6 millions attendus.

Seul le résultat net apparaît un peu en dessous avec 1,2 millions d'euros (contre 1,5 millions) mais il a été ' pénalisé par un effet de base défavorable et par une baisse des volumes ', précise l'analyste.

Au-delà d'un contexte économique toujours difficile, la visibilité sur l'activité du groupe va s'améliorer progressivement au cours des prochains trimestres, grâce à la fin de l'impact de la nouvelle législation et à un effet de base très favorable.

Même si l'activité sera impactée à partir du 1er avril par une baisse de 10% des tarifs VPPC (Ventilation à Pression Positive Continue) et de 3-4% des forfaits oxygène. L'impact en année pleine sera respectivement de -0,6 million d'euros et -0,2 million d'euros.

Le broker conclut en indiquant que le management devrait récolter les fruits de ses efforts de rationalisation des coûts de logistique et de stockage. Les gains obtenus sur le besoin en fonds de roulement pourraient être conséquents (supérieurs à 2 points).

Précisons que Gilbert Dupont assure la liquidité du titre et opère en qualité de ' Liquidity Provider ' pour Bastide.

Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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