(Cercle Finance) - Arkema décroche de 4,4% à 30,8 euros pour son 2e jour de cotation, alors que les analystes d'UBS ont entamé ce matin le suivi de la branche chimie de Total avec une recommandation 'alléger' et un objectif de cours de 24 euros.
S'il estime que le nouveau groupe de chimie devrait désormais bénéficier d'une plus grande indépendance opérationnelle vis-à-vis de Total, l'intermédiaire craint que sa restructuration prenne du temps.
Il juge également la filiale de Total richement valorisée à ses niveaux actuels.
'A un cours de 32,6 euros, une amélioration de 610 points de base (de la marge d'exploitation, NDLR) par rapport à 6,2% de l'exercice 2005 est déjà intégrée dans les cours, sur la base de nos estimations', affirme UBS.
Le courtier évoque par ailleurs un certain nombre de risques additionnels, tels qu'un possible retournement des marchés de l'acrylique, des peroxydes et de la chlorochimie, ainsi qu'une forte exposition au dollar et un important coût des capitaux propres.
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