(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont relève aujourd'hui son objectif de cours de 4,8 à 5,2 euros sur le titre Altran Technologies, tout en confirmant son opinion ' acheter ', au lendemain de la publication de résultats 2010 laissant apparaître une reprise opérationnelle bien avancée mais pas encore achevée.

En publiant une marge opérationnelle courante de 7,1% pour son 2ème semestre 2010, Altran a prouvé que sa reprise opérationnelle était bien engagée, indique le bureau d'études.

Dans sa note de recherche, l'analyste explique que ce redressement découle du retour de la croissance organique (grâce à une restructuration poussée du groupe), mais également de la hausse de la marge brute (grâce à l'optimisation du taux de facturation), et enfin d'une bonne maîtrise de l'évolution des charges indirectes relativement au chiffre d'affaires.

Toutefois, l'expert estime que cette reprise n'est pas achevée.

Concernant le Brésil et ADL, qui ont constitué les deux principales problématiques en 2010, Gilbert Dupont juge que des mesures claires et pertinentes ont été prises.

La cession en cours du Brésil (le groupe a reçu une offre ferme) est une bonne nouvelle dans le contexte actuel (frein aux investissements publics à la suite des élections présidentielles), explique ainsi l'analyste, qui ajoute que le retour au ' break even ' au 2ème semestre 2010 d'ADL devrait permettre d'accélérer la cession de la filiale de conseil en stratégie (pas de synergies avec Altran, marge structurellement dilutive).

Côté perspectives, l'expert maintient son hypothèse d'une croissance organique 2011 de +6,5%, une estimation ' corroborée par le fait que le management soit confiant pour dégager une croissance d'au moins 8% dans les mois à venir '.

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