(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont rehausse son objectif de cours sur Altran de 5,8 à 6,2 euros et maintient son opinion 'acheter', à la suite d'une visite privée auprès de la société de conseil et d'ingénierie.

La direction d'Altran s'est dite à l'aise avec le consensus 2012 (CA de 1451 millions d'euros et marge opérationnelle courante de 8,4%), en ligne avec les attentes de l'analyste.

Gilbert Dupont estime que le profil cyclique d'Altran doit être relativisé par son exposition forte à des secteurs en croissance en 2013 et que le marché ne valorise pas l'objectif de MOC de 11/12% en 2015.

'Dans l'hypothèse de la conversion de l'OCEANE en 2013, Altran sera en position de cash net positif et pourra accélérer sur la thématique des fusions-acquisitions (Inde, Allemagne, Royaume Uni)', ajoute-t-il.

L'analyste considère enfin qu'une revalorisation n'est pas à exclure dans l'hypothèse d'une stabilisation de l'économie. 'Le ratio VE/EBIT 2013 (6,3 fois) ressort inférieur de 21% au milieu de cycle historique (8 fois)', note-t-il.

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