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Altarea : Société Générale passe à l'achat

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(CercleFinance.com) - Dans le cadre d'une note consacrée aux sociétés foncières, le bureau d'études Société Générale (SG) a relevé à l'achat son conseil sur l'action Altarea Cogedim, contre 'conserver' auparavant. L'argument clé : la conséquence de la baisse des taux d'intérêt. L'objectif de cours à 12 mois passe de 185 à 199 euros.

A la Bourse de Paris, l'action prend Altarea Cogedim 1,2% à 181 euros dans un marché en baisse de 0,6% environ.

De par leur métier, les sociétés foncières sont structurellement très endettées. Mais la baisse des taux de long terme leur permet de se refinancer à bon compte. Les analystes soulignent aussi l'attractivité des dividendes des foncières dans un contexte où du côté obligataire, les taux d'intérêt sont tombés à un niveau plancher.

Selon SG, la valeur d'équilibre d'Altarea Cogedim s'établit à 209 euros par action, ce à quoi les analystes appliquent une décote de liquidité de 5%, et aucune prime de réputation. D'où une nouvelle cible à 199 euros qui justifie néanmoins le passage à l'achat.



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