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Altarea : Invest Securities n'est plus à 'achat'

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(CercleFinance.com) - Estimant que la performance remarquable de l'année a tendu la valorisation, Invest Securities abaisse sa recommandation sur Altarea Cogedim de 'achat' à 'neutre', malgré un objectif de cours relevé de 142 à 181 euros dans le sillage de ses estimations pour le groupe immobilier.

Le bureau d'études souligne qu'après un exercice 2014 de transition, '2015 est l'année du rebond, toutefois amoindri par les difficultés persistantes de l'activité commerce, dont la cession en cours à Carrefour est une excellente nouvelle'.

Il ajoute que les trois métiers d'Altarea Cogedim sont bien orientés à partir de 2016 et qu'à court terme, le groupe a confirmé ses attentes d'une croissance significative des résultats, qui devrait être répercutée sur le dividende.

Après mise à jour de ses estimations, l'objectif de cours de 181 euros d'Invest Securities traduit un ratio cours sur cash-flow 2016 de 13,8 fois, une prime sur ANR 2016 de +29,3%, et un rendement du dividende au titre de 2015 de 5,8%.

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