(BFM Bourse) - Le groupe de loisirs qui exploite le Parc Astérix ou le Futuroscope a abaissé son objectif pour son principal indicateur de rentabilité après avoir annoncé une baisse de son activité au troisième trimestre de son exercice décalé 2025-2026, évoquant de mauvaises conditions météorologiques.

Compagnie des Alpes a connu un printemps difficile, les éléments climatiques n'ayant pas été en faveur du groupe de loisirs qui exploite de nombreux parcs à thèmes, tels que le Parc Astérix ou le Futuroscope pour ne citer qu'eux.

Son activité est donc par nature tributaire des effets calendaires mais aussi des conditions météorologiques.

Or, le mois de mai a en effet été marqué par des températures plus fraîches et une succession de perturbations, avant de connaître un épisode de forte chaleur précoce inédit durant lequel de très nombreux records mensuels ont été battus, selon le bilan climatique de Météo France. Puis une vague de chaleur sans précédent a écrasé la France à la fin d'un mois de juin, qui a été le plus chaud enregistré depuis 1947.

Une publication inférieure aux attentes

Au troisième trimestre de son exercice décalé 2025-2026, période couvrant les mois d'avril à fin juin 2026, l'activité de Compagnie des Alpes s'est ainsi contractée de 1,4% sur un an à 272,8 millions d'euros. A périmètre constant, les revenus ont reculé de 1,1% marquant ainsi une rupture avec la tendance des deux premiers trimestres, signale Allinvest Securities.

La publication se montre aussi inférieure aux attentes de TP ICAP Midcap qui tablait sur un chiffre d'affaires de 281,1 millions d'euros pour le trimestre clos fin juin 2026.

La semaine passée, l'intermédiaire financier s'était fendu d'une note détaillant ses craintes pour la publication du point trimestriel du spécialiste des loisirs. "La publication pourrait se montrer moins dynamique que prévu, en raison notamment des deux vagues de canicule ayant touché la France et le reste de l’Europe, historiquement défavorables à la fréquentation des parcs de loisirs",avait alors alerté son analyste Corentin Marty.

Les inquiétudes de l'analyste se sont bien matérialisées. L'activité de la division Parcs de loisirs accuse un recul de 4,1%, et de 3,7% à périmètre comparable. Compagnie des Alpes explique que cette division a été pénalisée par des conditions météorologiques qualifiées de "très défavorables" par la société, sur le trimestre.

À la Bourse de Paris, l'action Compagnie des Alpes chute de 10% vers 15h20, ce mercredi 29 juillet.

"Une nouvelle saison de ski record"

Compagnie des Alpes qui exploite aussi de prestigieux domaines skiables comme celui de La Plagne ou de Méribel, a cependant enregistré une hausse du chiffre d'affaires pour ses activités de montagne au troisième trimestre, venant clore une "nouvelle saison de ski record" .

L'activité division domaines skiables et activités outdoor (en plein air) a en effet progressé de plus de 8% sur le trimestre, à la faveur "de bonnes conditions d'enneigement et d'ensoleillement jusqu'aux dates de fermeture des stations".

Compagnie des Alpes a donné quelques indications sur le niveau d'activité de sa division parcs de loisirs pour les trois premières semaines de juillet, marquant le début du quatrième trimestre.

Le groupe indique que son activité restée stable sur un an, en raison d’un troisième épisode de canicule mi-juillet.. Il ajoute que la fréquentation s'est depuis redressée progressivement, dépassant désormais les niveaux de l'exercice précédent.

Un abaissement des perspectives

Dans ce contexte, la direction a été contrainte de réviser à la baisse ses perspectives pour son exercice décalé 2025-2026. La société vise désormais un excédent brut opérationnel (EBO) annuel en croissance de 2% à 5%, là où cet indicateur était encore attendu encore hausse de près de 10% (hors plus-values exceptionnelles liées à la fin du contrat de concession de Tignes au 31 mai 2026).

"Il restera très compliqué de combler le retard pris sur les neuf mois pour afficher une fréquentation en hausse sur l’ensemble de l’exercice ce qui nous amène à nouveau à abaisser nos attentes (chiffre d'affaires de 1,439 milliard d'euros contre 1,471 milliard d'euros ) avec un impact de 30 points de base (0,3 point de pourcentage) sur notre marge d’EBO, qui ressortirait en croissance de 2% soit le bas de fourchette de la nouvelle guidance", juge TP ICAP Midcap.

Le bureau d'études ajuste en conséquence son objectif de cours à 27 euros, contre 27,5 euros, mais reste acheteur du dossier, estimant qu'en cas "de repli marqué du titre, suite à cet effet conjoncturel propre à ce trimestre, le point d’entrée se montrerait attractif à nos yeux au vu des fondamentaux inchangés".

"En conclusion, cette publication rappelle la sensibilité du modèle Compagnie des Alpes aux conditions météorologiques (la neige l’hiver, le soleil l’été) mais ne change pas notre perception quant à la qualité des fondamentaux de la société et à son potentiel de développement en France et surtout à l’international", abonde de son côté Allinvest Securities.

En marge de ce point d'activité, Compagnie des Alpes a en effet annoncé l’acquisition de 33,9% de PadelCity, opérateur allemand exploitant actuellement 24 centres et visant environ 50 millions d'euros de chiffre d’affaires annualisé fin 2026.

Cette opération représente un investissement de 20 millions d'euros (dont 12 millions d'euros en augmentation de capital). Compagnie des Alpes dispose d'options d'achat lui permettant de porter sa participation à environ 75% en 2028, puis à 100% d’ici 2030, en vue de créer avec Urban le leader européen du padel et du foot à 5.