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Alcatel-lucent : Valorisation "très attractive" selon Natixis

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(Tradingsat.com) - Après s’être envolé vendredi de 7%, Alcatel-Lucent flambait encore lundi soir de plus de 6%, à 0,97 euro. Le début de séance était pourtant plutôt mitigé, des informations des Echos évoquant l’inquiétude du gouvernement français de voir le portefeuille de brevets du groupe tomber dans les mains des banquiers. En l’occurrence, Goldman Sachs et Credit Suisse, auprès des desquelles l’équipementier télécoms a annoncé vendredi avoir obtenu 1,6 milliard d’euros de facilités de crédit de premier rang.

Mais en écartant le risque de liquidité - risque qui avait fait plonger l’action vers de nouveaux plus bas historiques en octobre dernier -, ce refinancement réussit à apaiser la principale crainte des investisseurs : « les problèmes de liquidités sont écartés, du moins jusqu’en 2018 », commente ainsi Natixis. Le broker a relevé aujourd’hui son opinion sur Alcatel-Lucent de « Neutre » à « Acheter », en multipliant son objectif de cours par près de 2 à 1,5 euro (contre 0,8 euro auparavant).

Natixis souligne la « valorisation très attractive » du titre en bourse, et prend note « des premiers signaux encourageants sur le retour à la croissance du marché » des équipementiers télécoms. Plus spécifiquement, les détails communiqués par le groupe pour la première fois sur ses marges par division « crédibilisent » selon Natixis les objectifs de marge à l’horizon 2015.

Enfin, dernière raison incitant à plus d’optimisme sur le titre, le courtier voit « peu, ou plus, d’arguments pour être à la vente sur la valeur ». Un atout de poids compte tenu de l’importance des positions vendeuses accumulées sur le titre par de nombreux hedge funds. Ces derniers pourraient en effet décider de racheter leurs positions si le « news flow » s’inverse durablement.


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